Úrokové sazby: Proti konci minulého týdne se korunové úrokové sazby prakticky nezměnily

Týdenní zpráva Komerční banky Datum : 21.7.2000

Proti konci minulého týdne se korunové úrokové sazby prakticky nezměnily.

       Během týdne úrokové sazby výrazně nereagovaly na zveřejnění nových ekonomických dat. Jak výše PPI, tak maloobchodních tržeb byly pro trh překvapením. Oba důležité makroekonomické indikátory vykázaly vyšší než očekávanou hodnotu. PPI dosáhl 5,1% meziročně stimulován především dopadem cen ropy a vzestupem cen v Evropě. Vzestup maloobchodních tržeb o 8,4% byl významnějším překvapením, neboť ukazuje, že konečně dochází k růstu spotřebitelské poptávky, což doposud nebylo zjevné. Úrokové sazby však na nová data nereagovaly. Domníváme se, že důvodem je jejich nadměrná výše před zveřejněním nových skutečností. Zveřejněním zejména maloobchodních tržeb však úroveň sazeb získala fundamentální oporu.

       Vývoj v uplynulém týdnu nezměnil naše očekávání ohledně budoucího vývoje měnové politiky. Očekáváme, že ČNB přistoupí ke zvýšení REPO sazby ve čtvrtém čtvrtletí roku 2000.
      Tyto zprávy pro vás vytváří Trading Komerční banky a.s.