Výsledky Českého Telecomu za rok 2004 jsou v souladu s očekáváním.
Komentář
Investiční bankovnictví KB
    Český Telecom dnes oznámil předběžné výsledky za rok 2004. Tržby, EBITDA i čistý zisk jsou výrazně lepší než v roce 2003, ale to je způsobeno plnou konsolidací Eurotelu po celý rok 2004. Výnosy dosáhly 62,1 mld. Kč, což je v souladu s naším očekáváním 62,18 mld. EBITDA dosáhla 29 mld. Kč, v souladu s naším očekáváním, které bylo 28.93 mld., byla však 1% pod průměrným odhadem trhu. Čistý zisk ve výši 5,6 mld. Kč překonal naše očekávání. Příčinou byly téměř nulové investice ve čtvrtém čtvrtletí. Investice dosáhly 5,8 mld. Kč a byly nižší než firma původně očekávala i než je dlouhodobě udržitelné. Odpisy a úrokové náklady proto byly nižší, než jsme čekali. Díky nízkým investicím dosáhla firma silného volného cash flow, které bylo použito na další redukci dluhu. To je dobrá zpráva pro budoucího majitele majority, který může dluh opět zvýšit a získat zpět část kupní ceny. Výsledky segmentu pevných linek předčily naše očekávání. Úsporný program Českého Telecomu vedl k výrazné redukci nákladů a EBITDA marže tak dosáhla nadále silných 45%. Oproti tomu profitabilita Eurotelu zaostala za naším očekáváním (EBITDA klesla o 4%, čekali jsme pokles o 2,7%). Důvodem je 39% růst nákladů na prodané zboží (dotované telefony). EBITDA marže Eurotelu tak klesla za celý rok na 46%, my js,e čekali 46,9%. Celkově hodnotíme zveřejněné výsledky jako neutrální pro kurs akcie. Nadále ale očekáváme posílení akcií Telecomu v příštích týdnech v souvislosti s privatizací.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz