Britská dezinflace ztrácí vítr z plachet

• Meziroční britská inflace v září dosáhla 6,7 %, trh očekával pokles na 6,6 %
• Bank of England má prostor k dalšímu zvýšení sazeb, v základním scénáři s ním však nepočítáme.
• Koruna oslabila vůči libře nad 28,50 GBPCZK a vůči euru nad 24,70 EURCZK.

Britská dezinflace se v září zasekla. Hlavní úroková sazba Bank of England dosahuje 5,25 %, přičemž dle části trhu ve hře zůstává možné utažení o 25 bazických bodů. V našem základním scénáři s ním už však nepočítáme. Libra vůči koruně posílila nad 28,50 GBPCZK. Pokračuje tak v trendu, ve kterém hraje výraznou roli oslabující koruna. Ta se vůči evropské společné měně dostala nad 24,70 EURCZK.

Loni v říjnu dosáhla britská meziroční inflace vrcholu na úrovni 11,1 %. Přísné monetární podmínky ji následně stlačily dolů, nicméně v posledních měsících dezinflace ztratila na tempu. V červenci se meziroční cenová hladina pohybovala na 6,8 %, v srpnu klesla na 6,7 %, kde se udržela i v září. K 2% cíli je stále daleko. Meziměsíčně inflace vzrostla v září z 0,3 % na 0,5 %. Mírně klesla alespoň jádrová inflace, která se v meziročním srovnání dostala z 6,2 % na 6,1 %. Protiinflačně mezi srpnem a zářím působily ceny potravin a nealkoholických nápojů, které meziměsíčně nejvýrazněji zlevňovaly. Mírně zdražovalo oblečení, alkohol, tabákové výrobky a služby v oblasti rekreace, kultury a pohostinství. Nejvíce ceny rostly v oblasti dopravy, což souviselo se zdražováním pohonných hmot.

Britský ministr financí Jeremy Hunt včera prohlásil, že inflace neklesá přímočaře. Věří, že pokud vše půjde podle plánu, inflace ke konci roku ještě klesne. Aktuální úrokové sazby se nachází na restriktivních úrovních. I přesto, že se zvýšené úroky ještě plně nepropsaly do britské ekonomiky, existuje prostor pro další zvýšení. Jistou část Bank of England mohou inflační data posledních tří měsíců donutit k o něco více jestřábímu přístupu. My však věříme, že většina bude pro úrokovou stabilitu a sledování pokračujícího propisu sazeb do ekonomiky.

Libra včera po osmé ranní vůči euru lehce posílila. Mohla to být reakce na lehce vyšší inflační čísla, nicméně během chvíle byly zisky smazány. Libra se včera pohybovala v úzkém pásmu 0,866 až 0,869 EURGBP. Vůči koruně posílila v průběhu celého dne až nad 28,50 GBPCZK. Z dlouhodobého hlediska se britská měna vůči koruně pohybuje v býčím kanále už od dubna. A i přes výraznější korekci na konci září, kdy jsme se dostali poblíž hranice 28,00 za libru, kurz vůči koruně vynesl za poslední měsíce přes 2 %.

V eurozóně byla zveřejněna revize inflace za září. Ta potvrdila meziroční pokles z 5,2 % na 4,3 %. U jádrové inflace byl potvrzen pokles z 5,3 % na 4,5 %. Revize neměla na devizových trzích žádný efekt. Koruna, která začátkem týdne zpevňovala směrem ke 24,60 EURCZK, znovu oslabila nad úroveň 24,70 EURCZK. V posledním týdnu se středový kurz právě pohybuje mezi úrovněmi 24,60 až 24,70 EURCZK, kdy tyto dvě hranice působí jako silná podpora a rezistence. Stále zde přetrvávají rizika na straně slabší koruny, ale zatím zde chybí výrazný pohyb, který by hranici 24,70 prorazil.

VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN

Související témata