Ranní zpráva z finančního trhu: Cenové tlaky v německé výrobní sféře polevují

Německé PPI dnes mohou potvrdit, že pokles cen energií pomáhal urychlovat dezinflační proces v tamní výrobní sféře i na začátku letošního roku, čímž se zmírňují také cenové tlaky z dovozu v tuzemské ekonomice. Globální finanční trhy budou vzhledem k absenci významných ekonomických dat sledovat hlavně vyjádření představitelů amerického Fedu.

Zlevňování energií přispívá k poklesu výrobních cen

Dnes bude zveřejněn růst německých cen průmyslových výrobců za leden. Ty se po masivním nárůstu, který od srpna 2021 do září 2022 činil v souhrnu zhruba 50 %, začaly vlivem zlevňování energií v závěrečném čtvrtletí loňského roku snižovat. Zdražování však na konci roku výrazně zpomalilo i v případě jádrových PPI (očištěných o energie). Jak dlouho bude tento trend pokračovat je přitom důležité i z pohledu domácí ekonomiky, která tyto cenové tlaky dováží. Ve své poslední prognóze ČNB očekává, že zejména v souvislosti se zlevněním plynu a elektřiny produkční ceny v eurozóně jako celku letos v průměru poklesnou o 0,8 %. Ještě v minulé prognóze přitom počítala naopak s jejich nárůstem o 14,4 %. Zahraniční výrobní ceny tak mohou být jedním z faktorů, který spolu se silnou korunou a utlumenou poptávkou v letošním roce přispěje k domácí dezinflaci, a tím i k otevření debaty o zahájení snižování tuzemských měnověpolitických úrokových sazeb.

Globální trhy dnes budou vyhlížet hlavně vyjádření představitelů Fedu. Odpoledne vystoupí členka FOMC M. Bowmanová a šéf richmondského Fedu T. Barkin. Druhý jmenovaný by měl promluvit na téma amerického trhu práce, jehož přetrvávající výrazné napětí viditelně přispívá k pokračování cyklu zvyšování zámořských úrokových sazeb.

Inflační tlaky i trh práce v USA zůstávají silné

Americké ceny výrobců potvrdily silné inflační tlaky. V lednu ceny průmyslových producentů (PPI) meziměsíčně vzrostly o 0,7 % (nejvíce od června 2022), což viditelně překonalo tržní konsenzus (0,4 %). Cenový růst byl navíc poměrně široce rozprostřen, když se týkal nejen energetických, ale i jádrových PPI. Po úterní spotřebitelské inflaci se tedy jedná v tomto týdnu o další data potvrzující perzistenci inflačních tlaků v USA. Napětí na americkém trhu práce se navíc stále nezmírňuje. Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na 194 tis. oproti očekáváným 200 tis. Naopak počet nově zahájených staveb vlivem utlumené poptávky v prostředí zvýšených hypotečních úrokových sazeb pátý měsíc v řadě klesal. Celkově tak včerejší statistiky z našeho pohledu nahrávají pokračujícímu utahování měnové politiky v USA.

Dolar včera kromě dat podpořila svým jestřábím výrokem také L. Mesterová z Fedu. Na posledním zasedání totiž podle svých slov viděla přesvědčivé ekonomické důvody pro další zvýšení úrokových sazeb o 50 bazických bodů. Dolar reagoval nejprve posílením k 1,07 USD/EUR a dnešek zahajuje dokonce poblíž 1,064 USD/EUR. Regionální měny i v souvislosti s tím ztrácely. Koruna se včera pohybovala lehce pod 23,70 CZK/EUR.

Související témata