Exponenciální posilování eura je zřejmě poháněno davovou psychologií

Euro si vůči dolaru připisuje zisky již 7 obchodních dní v řadě. Od 10. července tomu bylo jinak pouze jednou jedinkrát. Společná evropská měna tak zažívá extrémně silný trend a zdá se, že dolar své dno ani nehledá. Jestli je poslední fáze tohoto trendu tažena fundamenty či davovou psychologií, bude jasnější v pátek.

Společná měna si začátkem července nenaordinovala zrovna prázdninový režim. Naopak se rozhodla, že využije spícího dolaru a bude pokračovat v trendu, který započala v polovině května. Od té doby se hlavní měnový pár obchoduje o 9 % výše, a v minulém týdnu se tak plně projevilo nastavení trhů do fáze risk-on.

Koruna sice již druhou fázi tohoto trendu silného eura nereflektovala tak očividně jako tu první, nicméně po delší fázi konsolidačního období si toto posílení nechala prakticky na jediný den, kdy posílila skokově, a to o 40 haléřů. Ve zbytku týdne se obchodování na Čechy nejvíce sledovaném měnovém páru neslo v dozvuku tohoto úterního pohybu, a koruna tak do dnešního dne ještě deset haléřů přidala.

Jestli bude tento trend pokračovat i nadále, bude záležet čistě na tom, jak dlouho zůstane silné euro. Respektive slabý dolar. Když se nyní podíváte na titulky zpráv a článků sledující devizové trhy, nenajdete jedinou známku toho, že by někdo euru v krátkém časovém horizontu nevěřil. Dokonce často ani v horizontu dlouhodobém. Na hodnocení toho, zda euro sebere dolaru status bezpečného přístavu, je nyní ještě příliš brzdy, nicméně dokud bude tržní psychologie nakloněna euru, nelze očekávat, že by euro z tohoto trendu ještě něco nevytěžilo.

Vzhledem k tomu, že dnes nebudou zveřejněna téměř žádná ekonomická data, bude dolar hledat nějaký impulz pro zastavení ztrát jen těžko. Euru včera pomohl dobrý výsledek Ifo indexu hodnotícího podnikatelské klima a Fed bude zasedat až zítra, tudíž ani dnes dolaru moc nevěříme. Exponenciální vývoj kurzu však dříve nebo později skončí a v této fázi je prakticky loterií určit hodnotu, která stanoví lokální maximum. Z pohledu technické analýzy bychom mohli jako jednu z potenciálních rezistencí troufale označit až hodnotu 1,1834 EURUSD, což je 261,8% úroveň Fibonacciho expanze z konsolidačního období v rámci tohoto trendu.

Commitment of Traders report od CFTC za týden končící 21. červencem nadále vykazoval nárůst dlouhých pozic na euru. Tento růst byl téměř stejný jako v předchozím týdnu, nicméně nyní v rámci hedgových fondů oproti předchozímu týdnu ubývalo krátkých pozic. Největší zisky si však euro připisovalo až po jeho zveřejnění, tudíž příští týden bude zajímavé sledovat, jak se vyvíjely pozice v reportu za týden končící dneškem. Tuto statistiku však budeme mít k dispozici až v pátek.

Pokud budeme svědky podobného nárůstu čistých dlouhých eurových pozic nebo jeho stagnace, bude průhlednější, že síla trendu v posledních dnech je už tažena převážně davovým chováním. Mimo jiné, indikátor RSI včera na denním grafu uzavřel na enormně vysoké hodnotě 81,35. Na vyšší úrovni se na naposledy nacházel v roce 2008, kdy se eurodolar obchodoval na hodnotě 1,5500 EURUSD, což bylo období, kdy bylo euro vůči dolaru nejsilnější v historii této měny.

Slabý dolar se také ve spojení s odlivem peněz do rizikových aktiv projevil na páru USDCZK, který se od nejslabších hodnot koruny s příchodem koronaviru (26,08 USDCZK) posunul pod hranici 22,30 USDCZK. Koruna tak vůči dolaru během několika měsíců posílila o téměř 15 % a kromě 9. března letošního roku byste dolary nakupovali za takto nízkou cenu naposledy počátkem roku 2019.

Výhled pro dnešní den

Dolar se vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 1,1733 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 93,77 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1706 do 1,1812 EURUSD.**

Koruna se aktuálně vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 26,18 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 26,11 až 26,26 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 22,10 až 22,43 USDCZK.**

**Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokoupravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Související témata