Kdo nyní nejvíce přispívá ke globálním nerovnováhám?
Před globální finanční krizí se zvyšovaly nerovnováhy ve světové ekonomice – zatímco rostly přebytky jedné skupiny zemí, prohlubovaly se deficity druhé. Podle profesora ekonomie na INSEAD Antonia Fatáse byl tento vývoj zčásti odrazem globálního přebytku úspor, o kterém hovořil například Ben Bernanke a který může způsobovat dlouhodobý pokles sazeb. Ekonom ale tvrdí, že dnes již globální ekonomika tak velkou nerovnováhu nevykazuje a zajímavý je pohled na strukturální změny v přebytcích a deficitech.
Následující obrázek ukazuje vývoj bilancí běžných účtů (v poměru k HDP) pro vybrané regiony a země. Během let 1998–2008 docházelo k růstu přebytků u zemí vyvážejících ropu, u Číny, vyspělé Asie a u zbytku světa. Eurozóna měla bilanci zhruba vyrovnanou a jedinou výrazně deficitní zemí byly Spojené státy. Po roce 2008 se Čína začala rychle pohybovat směrem k vyrovnané bilanci běžného účtu (MMF očekává, že plně vyrovnaný bude do dvou let). Podobný je vývoj u zemí vyvážejících ropu, naopak eurozóna se přesunula k masivním přebytkům. A Spojené státy jsou stále zemí, která absorbuje většinu přebytků vytvářených ve zbytku světa:
Zdroj: MMF
Japonsko dnes vytváří menší přebytky než v historii, Korea spolu s Tchaj-wanem a Singapurem nyní dosahují vyšších přebytků než tato země. Konkrétní vývoj u zemí vyspělé Asie, která je v současné době hospodářstvím s druhými nejvyššími přebytky, popisuje druhý graf.
Zdroj: MMF
Jaká je situace v eurozóně? Pokud si ji rozdělíme do tří skupin na Německo, deficitní země a přebytkové země, vypadají změny v běžných účtech následovně: Země, které dříve soustavně dosahovaly deficitů, se postupně přesouvaly k přebytkům. Zlom v trendu u nich přinesla poslední finanční krize. Německo jich začalo dosahovat již na přelomu století a od té doby je znatelně zvýšilo. Výsledkem je zmíněný masivní růst celkových přebytků eurozóny:
Zdroj: MMF
Zdroj: Blog Antonia Fatáse
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz