ČEZ (Koupit, 12m cíl = 620 CZK) - Oslabování turecké liry může přijít ČEZ na stovky milionů korun (Komentář k firmě)

Politické události a makroekonomické údaje v Turecku vedly k výraznému oslabení liry vůči dolaru. Ztráty se pohybují od začátku roku okolo 40 %. Zatímco v prvním čtvrtletí ČEZ reportoval o kladném podílu na hospodářském výsledku ve společných podnicích v Turecku ve výši 0,3 mld. CZK, ve druhém kvartálu to byla již ztráta na úrovni 0,4 mld. CZK, k níž z velké části přispěla právě oslabující turecká měna. Ve Q2 18 přitom lira ztratila proti dolaru necelých 14 %. Třetí kvartál se z tohoto pohledu pro ČEZ nevyvíjí dobře, když lira přišla o další téměř čtvrtinu hodnoty.

Investice ve společnostech Akenerji a AkCEZ byly ke konci roku 2017 nulové, tedy byly již účetně zcela odepsané. Od počátku roku 2018 dění v Akenerji výsledovku ČEZ již neovlivňuje, protože ČEZ negarantuje žádné úvěry Akenerji a hodnota investice nemůže být záporná. V případě skupiny AkCEZ ale ČEZ poskytl garanci za úvěr až do výše 2,6 mld. CZK, kdy nejzazším termínem pro její uplatnění je srpen 2021. Přecenění dolarového dluhu slabší lirou pak vede ke ztrátám účtovaným v rámci položky „Podíl na ostatních změnách vlastního kapitálu přidružených a společných podniků“ a v rámci vyšších finančních závazků, a to až do výše poskytnuté garance. ČEZ dále účtuje o podílu na zisku či ztrátě z běžné činnosti, nicméně celkový zisk je výrazně ovlivňován právě pohyby devizových kurzů. Podíl ČEZ na ztrátách v první polovině roku činil 443 mil. CZK. Maximální částka, kterou tak může ještě ČEZ v tureckých společnostech během následujících třech let odepsat, je necelých 2,2 mld. CZK.

Vezmeme-li v potaz dluh ve výši zhruba 240 mil. USD (ke konci roku 2017), za který byla poskytnuta garance, a dosavadní oslabení liry ve třetím čtvrtletí tohoto roku, odhadujeme negativní dopad tohoto přecenění při zohlednění 50% podílu ČEZ na úrovni 1 mld. CZK.O takové ztrátě by ČEZ dle našich propočtů účtoval, pokud by kurz liry vůči dolaru setrval poblíž současných úrovní, tj. 6,50 TRY/USD, i na konci třetího kvartálu, kdy by došlo k přecenění dluhu. Je potřeba dodat, že pokud by oslabení liry bylo jen dočasné, v následujících kvartálech by ČEZ reportoval naopak kurzové zisky z přecenění.
Autor: Miroslav Frayer

Zařazenost 15.08.2018 12:08:00
ZdrojKB - Trading
Origináltrading.kb.cz/CommentsAnalysis/Detail/c989e899_cez_koupit_12m_cil__620_czk__oslabovani_turecke_liry_...

Označení stránky: dividendy 2019, čez

Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies