Německá podnikatelská nálada dle Ifo na rekordu. Co na to dnes ECB?

Německá podnikatelská nálada, měřena indexem Ifo, vystoupala na historická maxima 117,6 bodu. Rostlo především hodnocení současné situace, které vystoupalo na 127,7 bodu. Naopak očekávání druhý měsíc v řadě pozvolna klesají. I tak zůstávají ovšem nadále vysoko nad historickými průměry. Dnešní čísla jen potvrzují naše optimistické vyhlídky pro rok 2018, kdy očekáváme pokračování svižného růstu především v první polovině roku. Druhé pololetí může být ve světle blížícího se konce QE a vysokých srovnávacích základen pomalejší. I tak by se růst Německa i celé eurozóny v letošním roce mohl pohybovat okolo 2,5% - lehce nad poslední prognózou ECB.

Euro zareagovalo na výsledek indexu Ifo pozitivně a bezprostředně po zveřejnění posilovalo. Jak na Ifo a poslední makro-čísla dnes zareaguje ECB? Masivní zisky eura z posledních týdnů povedou šéfa ECB Maria Draghiho opět k opatrnosti. Jakékoliv změny doprovodného komentáře budou proto nehledě na silná makročísla kosmetické. Otázkou je, zda to bude stačit k zastavení zisků eura. Technická korekce je podle nás sice možná, ale výraznější obrat v tuto chvíli málo pravděpodobný. Trhy budou vyhlížet nadále konec QE a zpřísnění měnové politiky ECB. Pokud i dnes bude Mario Draghi ohledně dalších plánů pouze “mlžit”, nejistota může euru paradoxně ještě pomoci. Existuje v zásadě jen jedna silná a spolehlivá brzda dalších zisků eura - pokud by v jeho důsledku začal viditelně slábnout dnes tak silný hospodářský růst. To zatím podle výsledků indexu IFO vidět rozhodně není...