PPF - komentář k dohodě ČEZ a E.ON - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

V textu je zřetelně napsáno, že prodej majority v SČE a minorit v ČEPS a PRE je v nové vnitřní hodnotě zahrnut. Model dále zohledňuje i opce, které ČEZ uzavřel s E.ONem na nákup 30,3% podílu v SME a 5,9% podílu v SČE.

Prodej majority v SČE a minorit v ČEPS a PRE si má v budoucnu "vynutit" další úpravy současné vnitřní hodnoty akcií ČEZu - proč tyto skutečnosti již nejsou zapracovány v současném ocenění (např. ve formě variant) ?

Dne 16. prosince 2002 jsem stanovil vnitřní hodnotu ČEZu v intervalu 118-151 Kč za akcii (viz moje analýza na www.ppf.cz), a to v závislosti na různých scénářích restrukturalizace české elektroenergetiky. Rozpětí 118-151 Kč vydrželo až do 20. března 2003, kdy ÚOHS povolil fúzi ČEZu s REAS. Tehdy jsem vnitřní hodnotu akcie ČEZu stanovil na 138 Kč za akcii. Tato hodnota zůstala bezezměny až do 8. července 2003. Současná vnitřní hodnota podle mého názoru činí 155 Kč na akcii.

Změny ve vnitřní hodnotě jsou důsledkem radikální přeměny české elektroenergetiky a posílením pozice ČEZu na českém energetickém trhu. Dá se očekávat, že prodej majority v SČE a minorit v ČEPS a PRE si vynutí další úpravu námi stanovené vnitřní hodnoty akcií společnosti ČEZ.

Já si náhodou myslím, že ta analýza z prosince 2002 je fakt dost dobrá a tato úprava věrohodně zohledňuje kroky posledních měsíců..... fakt dobrý... dobrá práce..... Ozzy

Jsem zvědav, jakou vnitřní hodnotu bude mít firma cca za měsíc, když se jí tak výrazně a poměrně často mění.