Euro proti dolaru nejsilnější za poslední tři roky.

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Zvyšující se geopolitická rizika dominovala trhu eura s americkým dolarem i v průběhu včerejšího obchodního dne. Dvojí bombový útok v Tel Avivu a vystoupení S.Husajna pravděpodobnost války dále zvýšilo. Prezident Iráku S.Husajn včera uvedl, že jeho země je připravena na válku. Zároveň kritizoval zbrojní inspektory OSN a obvinil je ze špionáže. Kurz eura tak po převážnou většinu včerejšího dne rostl. Zatímco v ranních hodinách se kurz kotoval ještě kolem hladiny 1,0430, odpoledne se již vyšplhal až téměř k 1,0500. To představuje nejsilnější úroveň společné evropské měny proti dolaru za poslední tři roky.

       V průběhu amerického obchodování se přeci jen tlak na americký dolar zmírnil a ten alespoň částečně zkorigoval předchozí ztráty směrem k 1,0450. Korekce byla vedena částečně technickými faktory, vliv měly i fundamenty. Evropský PMI index ze sektoru služeb zaznamenal stejně jako jeho americká obdoba ve formě ISM indexu mírný pokles. Z pohledu úrovní však evropský sektor služeb za tím americkým zaostává. Zatímco evropský PMI činil v prosinci 50,6 (v Německu to bylo pouhých 45,4), americký ISM index dosáhl hodnoty 54,7.

       Dolaru pomohl i vývoj na americkém akciovém trhu. Akciovým indexům se včera dařilo: DJIA si připsal slušných 172 bodů (+2,0%) na 8 774 bodů, technologický index Nasdaq byl ještě úspěšnější, když si připsal 34 bodů (+2,47%) na 1 421 bodů. Akciové a koneckonců i devizové trhy žijí v očekávání dnešního oznámení prezidenta Bushe. Ten by měl zveřejnit podrobnosti stimulujícího balíčku pro americkou ekonomiku.

       Stimulující balíček je postaven především na snížení daní. To by mělo být ještě agresivnější a rychlejší, než je původně schválený návrh. Celkově by měl balíček v horizontu deseti let ušetřit amerických daňovým poplatníkům 600mld USD. Ekonomickou obcí je balíček vítán v tom smyslu, že zcela určitě americké ekonomice pomůže v obnovení hospodářského růstu. Obavy však začínají panovat nad prohlubujícím se deficitem amerických veřejných financí. Zatímco v loňském roce činil deficit amerického státního rozpočtu 158mld USD, v letošním roce se očekává jeho zvýšení na 250mld USD. Příliš rychlé prohlubování deficitu se však může stát kontraproduktivní, neboť bude zvyšovat tlaky na růst dolarových úrokových sazeb.

       Trh však dnes nebude čekat pouze na detaily navrhovaného stimulujícího balíčku, ale i na další makroekonomické indikátory, které dnes budou zveřejněny. Ze Spojených států to budou především průmyslové objednávky. Náš odhad je ve srovnání s trhem optimistický, celkově se jedná o poměrně volatilní ukazatel. Z Evropy se dočkáme prosincových indikátorů podnikatelské, spotřebitelské a celkové hospodářské důvěry. Data by měla potvrdit současný trend zhoršujícího se klimatu v evropské ekonomice. Z tohoto pohledu by mělo euro proti dolaru spíše ztrácet. Proti fundamentům však budou i nadále stát především obavy z válečného konfliktu s Irákem.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.