NWR: Hlavním rizikem pro akcie je možnost konverze dluhopisů, šance na zpětnou revizi zásob uhlí jsou minimální
Revize ekonomicky vytěžitelných zásob uhlí (klesly ze 184 mil. t na 64 mil. t) byla provedena na novém dlouhodobém odhadu cen 108 Eur/t pro koksovatelné uhlí a 57 Eur/t pro energetické uhlí. Revize také již počítá s poklesem jednotkových nákladů na 60 Eur/t.
Náklady NWR ve 4Q 13 i jejich výhled pro rok 2014 jsou v souladu s našimi projekcemi. Hodnota (enterprise value) fungujících dolů na základě nových odhadů NWR (ceny, zásoby) by podle našeho hrubého výpočtu byla okolo NPV 400 mil. Eur (bez ocenění Debienska a rozvahových položek). Aktuálně je přitom enterprise value NWR s dluhopisy na jejich nominální hodnotě okolo 780 mil. Eur. Vidíme proto u akcií NWR velký prostor směrem dolů plynoucí z pravděpodobné konverze dluhopisů do akcií.
Petr Bártek
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz