ČS: Dvě lekce z euro-krize proč zajišťovat úrokové riziko
Četli jste knihu The Rotten Heart of Europe od Bernarda Connolly? Je to kniha z roku 1995 a hlavní zápletkou je formování eura – zejména ustavení mechanismu směnných kurzů (ERM) a rozpad ERM během krize 1992-93. Krize ERM je v mnohém poučná a podobnost se současnou dluhovou krizí není zdaleka náhodná. Začíná od popírání ekonomické reality, že udržování pevných měnových kurzů vede k odlišným výkyvům hospodářského cyklu, cen aktiv, mzdové hladiny v jednotlivých zemích. Pokračuje přes ujišťování evropskými politiky, že cíl společné měny je v pořádku a naopak obviňování, že za všechny problémy s udržením měn v systému mohou spekulanti (štváči z Wall Street a londýnské City). Až po nekonečná jednání politiků a centrálních bankéřů, spektakulárních prohlášení dočasných řešení a „úlevy“ na trzích, a navzdory tomu nakonec i živelné vyřazení většiny měn z ERM systému v několika vlnách. V poslední části se krize ERM od současností prozatím liší. Bernard Connolly, bývalý vysoký evropský úředník, zastává dlouhodobě názor, že euro je od svého vzniku nástroj centralizace politické moci v Evropě, aby „evropský“ byrokratický model vytvořil protiváhu anglo-saskému modelu svobodného trhu. Ustavení společné měny a jednotné měnové politiky implicitně zabudovává budoucí hospodářskou a rozpočtovou krizi v některých zemí Eurozóny. V krizi se vše vyostří až do momentu, kdy buď dojde na politickou/fiskální/dluhovou/bankovní centralizaci a vyřešení insolvence slabých zemí monetizací dluhu Evropskou centrální bankou (lidově řečeno tiskem peněz) nebo nastane bolestný rozpad EMU (devalvace nových měn a bankroty slabších zemí). Tolik Connollyho názory nejen v této knize. Z krize ERM i dlouhodobých predikcí krize eura plynou dvě lekce, zda v současném trendu nových historických minim úrokových sazeb zajišťovat riziko budoucího růstu úrokových sazeb... Celý článek můžete číst na iPOINT |
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz