Francie - HDP ve 2Q vzrostl více než se čekalo

Skutečnost: 1,1-1,2%
Očekávání: 0,7% (Bloomberg.Reuters)
Předchozí: 0,5%

Rozbor: Růst ekonomiky je výrazně silnější růst ekonomiky než se čekalo, na anuální bázi jen za druhé čtvrtletí by tak po přepočtu růst HDP Francie rostl o 4,4-4,8%! Podrobné výsledky francouzské ekonomiky budou oznámeny v dalších dnech.

Hodnocení: Růst francouzské ekonomiky je nejsilnější od přelomu milénia, ve srovnání s růstem ekonomiky v prvním čtvrtletí znatelně zrychlil. Data vytváří zlepšený výhled pro růst ekonomiky do dalších čtvrtletí a to i přes očekávané zpomalení růstu HDP. Francouzská ekonomika je dlouhodobě tažena silnějším růstem domácí poptávky, konkrétně spotřeby domácností, což potvrzovala také poslední měsíční data. Výsledky HDP Francie podpořil ale také silnější růst světové ekonomiky. Data vytváří předpoklad, že výsledky HDP SRN (zveřejněny budou 14.08 v 08.00 CET) a HDP Eurozóny (14.08) budou také lepší než čeká trh. S trhem (Bloomberg,Reuters) čekáme, že HDP SRN vzroste o 0,8% q/q po růstu o 0,4% q/q, HDP Eurozóny by podle trhu mělo posílit o 0,7% q/q (Bloomberg,Reuters) a podle našeho odhadu o 0,8% q/q po růstu o 0,6% q/q, meziročně by růst HDP SRN měl posílit o 1,8% (očekávání Atlantik FT,Bloomberg,Reuters) po růstu o 1,4% y/y. Růst HDP Eurozóny by se měl zvýšit na 2,3% y/y (očekávání Atlantik FT,Bloomberg,Reuters). V dalších čtvrtletích by růst ekonomik SRN a Eurozóny měl zpomalovat kvůli oslabení amerického růstu HDP a také kvůli drahé ropě a euru, navíc SRN příští rok zvyšuje DPH, což zvyšovalo letošní růst HDP SRN a Eurozóny stejně jako mistrovství světa ve fotbale. Růst HDP SRN by měl z loňských 1,2% posílit na 1,7% a příští rok by měl klesnout na 1,1%, růst HDP Eurozóny by měl z loňských 1,3% posílit letos na 2,1%, příští rok by měl klesnout na 1,4%

Dopad na trhy: Data jsou dobrá pro akcie, nepříznivá pro dluhopisy. Reakce trhů nebyla velká, euro krátce po zveřejnění výsledků posílilo k euru o 0,1%

Dopad na monetární politiku: Data zvyšují pravděpodobnost, že ECB zvýší svou hlavní úrokovou sazbu ještě jednou, aby omezila inflační rizika. Inflační výhled i z pohledu předpokládaného zpomalení růstu ekonomik Eurozóny v dalších čtvrtletích je příznivý a úrokové sazby by se již neměly příliš zvyšovat

Josef Kvarda