Výrobní ceny v eurozoně rostly v květnu o 0,7%

Skutečnost: 0,7%
Očekávání: 0,5% (Bloomberg) resp. 0,6% (Reuters)
Předchozí: 1,6% (revize z 1,7%)

Eurozóna - Průmyslová výroba bez stavebnictví (05 2004, data očištěná o vliv prac. dnů, y/y): 

Skutečnost: 3,9% 
Očekávání: 3,3%
Předchozí: 0,3% (revize z 0,2%) 

Rozbor: Zrychlení produkce hlásí všechny hlavní kategorie ukazatele, zejména pak výroba investičního zboží. Produkce kategorie vzrostla o 1,3% m/m resp. o 5,6% y/y. Výroba spotřebního zboží dlouhodobé spotřeby sice meziměsíčně stagnovala, meziroční růst však posílil na 3,9%. Produkce spotřebního zboží krátkodobé spotřeby meziměsíčně vzrostla o 0,7%, meziroční růst vzrostl na 2,8%. Pozadu nezůstaly ani další položky ukazatele: výroba polotovarů vzrostla meziměsíčně o 0,3%, meziroční růst se zvýšil na 3,7%, výroba energií vzrostla v květnu o 0,8% m/m, meziroční růst zrychlil na 4,2%. Většina zemí Eurozóny a EU začíná vykazovat oživení růstu průmyslové výroby, stagnaci stále hlásí Itálie, Nizozemsko, Dánsko, Portugalsko a v posledních měsících oslabil nečekaně růst průmyslové výroby v Irsku. Zajímavostí je, že do čela tabulky růstu průmyslové výroby se v EU usadily nováčci Vicegrádu: Maďarsko (10,4% y/y), Polsko (15,0%), vůbec nejrychleji pak vzrostla průmyslová výroba v ČR (15,3% y/y)

Hodnocení: Výsledky jsou celkově příznivé, potvrzují oživení průmyslové výroby/ekonomiky Eurozóny. Výhled je příznivý, viz. indexy Ifo a nákupních manažerů průmyslu a služeb Eurozóny/SRN. Hlavním zdrojem růstu je export v důsledku silnějšího růstu světové ekonomiky, zatím příliš nevěříme zlepšení domácí poptávky

Dopad na trhy: Data jsou příznivá pro akciový a mírně nepříznivá pro dluhopisový trh, potvrzují však se značným zpožděním výsledky předstihových ukazatelů (zejména indexy nákupních manažerů průmyslu a služeb SRN a Eurozóny). Tržní reakce nebyla významná.

Dopad na monetární politiku: Výsledky potvrzují náš odhad, že ECB nebude měnit úr. sazby minimálně do druhého čtvrtletí příštího roku

AUTOR: Josef Kvarda