Ranní glosa: České mzdy rozhodnou o prosincové ČNB
První prosincový týden bude ve znamení čísel z trhu práce. Jak v Česku, tak v USA to budou poslední čísla, která mohou ovlivnit prosincové rozhodnutí centrálních bank. Zatímco v USA je poměrně jasno a trhy počítají s dalším růstem sazeb s pravděpodobností 98 %, situace v Česku zdaleka tak jednoznačná není. V našem základním scénáři počítáme s dalším růstem sazeb již v prosinci, trhy ovšem jako by v posledním týdnu začaly více váhat - sazby FRA poklesly a koruna se vrátila nad 25,50 EUR/CZK. Důvodem může být nejistota před dnešním důležitým číslem - růstem mezd za 3Q 2017.
Poslední prognóza centrální banky se zatím víceméně naplňuje, a pokud by měla jet bankovní rada podle ní, tak zvyšuje sazby až v příštím roce. Řada členů bankovní rady včetně guvernéra má ale strach z vyšších inflačních tlaků, na které se zadělává na přehřívajícím se trhu práce. Vyšší a déle trvající mzdové tlaky by diktovaly podle citlivostních scénářů (vydaných s prognózou) centrální bance daleko agresivnější zdražování peněz. Centrální bankéři jsou proto podle nás ochotni zvyšovat sazby rychleji, ale pouze pokud uvidí silná čísla z trhu práce. Již víme, že jak zaměstnanost, tak počet volných pracovních míst v posledních měsících prudce rostly. Do skládačky nám chybí pouze dnešní mzdy - pokračující silný růst okolo 7 % by měl být pro centrální banku dostatečným argumentem, proč zasáhnout již v prosinci.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz