Research (Česká spořitelna)
Makroekonomika  |  04.08.2017 09:28:43

ČNB se silného eura asi (zatím) nebojí


To bankovní rada ČNB včera byla ve větší ráži. Zvýšení úrokových sazeb fundovaně komentoval hned včera ve své Bleskovce Jirka. Já dodám už jen malou poznámku na Jirkou nadhozené téma porovnání s politikou ECB: trochu mě překvapilo, že ČNB nezmínila ani jako riziko (ve směru silnější koruny, a tedy nižší inflace, a tedy jako argument proti zvyšování domácích sazeb) trend posilování eura.

Ten můžeme pozorovat v posledních týdnech (a s přimhouřenýma očima dokonce už od dubna) do té míry, že dnes už je kurz USD/EUR na úrovni 1,18 (v dubnu to bylo 1,06). Dle příslušného indikátoru ECB od dubna euro efektivně ke všem ostatním měnám posílilo téměř 7 %. To je mimochodem zhruba stejná změna kurzu (ale na opačnou stranu) jako oslabení koruny v prvních měsících po začátku kurzového závazku ČNB.

Posilování eura k dolaru je dáno nejspíš hlavně globálně sílícím pocitem, že schopnosti amerického prezidenta Donalda Trumpa rozpumpovat tamní ekonomiku jsou zřejmě výrazně menší, než se zdálo po jeho zvolení. Před pár dny se k tomuto ochlazování Trump-optimismu připojil i IMF, když oznámil, že jeho prognóza už s impulzy od Trumpovy administrativy počítá spíš jen jako s možným pozitivním překvapením mimo základní scénář. Nu a každý stupínek na cestě eura za silnější hodnotou je jedním malým hřebíčkem do rakve představy, že ECB začne zvyšovat sazby už příští rok: protiinflační tlak vyvolaný silnějším eurem totiž učiní zvyšování sazeb ze strany ECB přinejmenším na nějakou dobu zbytečným.

Pokud ale bude odkládat první zpřísnění svých sazeb ECB, nezbude nic jiného než větší trpělivost i ČNB. V opačném případě (tj. v případě zvětšujícího se rozdílu mezi českými a eurovými sazbami) by hrozil příliv výnosulačných investorů do koruny, a tím pádem její posílení. A ČNB by se tak octla v podobné situaci jako ECB, totiž že zpřísnění za ni udělá kurz.


Michal Skořepa


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0



Přečtěte si také:

13.10.2017Asi nejhorší důvod pro přijetí eura… Patria (Patria Online)
10.05.2017Nebojte se ČNB aneb Sazby porostou pomalu Research (Conseq)
12.11.2015Devizové intervence budou pokračovat, na silnou korunu zatím zapomeňte Ekonomický deník (Ekonomický deník)

ČNB se silného eura asi (zatím) nebojí

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů