(Kurzy.cz)
Anomálie na trhu krátkodobých dluhopisů v ČR - záporné výnosy z dluhopisů, na jak dlouho?
V zásadě neutrální makroekonomická data publikovaná v USA vykopla výnos
dvouletého vládního dluhopisu na nejvyšší hodnoty od roku 2011. Údaje z
amerického maloobchodu a průmyslu za srpen sice nebyly nijak bombastické, ale
trh zjevně usoudil, že dění v Číně nemá na ekonomiku takový vliv a stejně na to
může pohlížet i americká centrální banka. Ta, jak víme, dnes začíná své
dvoudenní zasedání, na jehož konci bude rozhodnutí, na nějž všichni čekají -
tedy to zda Fed po dlouhých devíti letech zvýší úrokové sazby.
Ačkoli srovnávat americkou a českou ekonomiku prakticky nemá smysl, tak přece
jenom divergence mezi krátkými výnosy vládních dluhopisů, kdy ty americké jdou
vzhůru a ty české dále do záporu, nebude a nemůže pokračovat příliš dlouho. USA
sice mají před Evropu včetně ČR náskok v hospodářském cyklu, avšak z pohledu
inflace jsou na tom Američané plus mínus stejně jako my, což by měly úrokové
sazby reflektovat. Jinak řečeno i fundamentálně vzato to na další rozbíhání
úrokových sazeb mezi námi a Amerikou není, teď jde jen o to, až nastane zpětný
chod, z které strany se výnosy dluhopisů budou k sobě přibližovat rychleji.
Tipnuli bychom si, že to bude spíše z té české.
Zdroj: Jan Čermák, ČSOB, a. s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz