Fed prodloužil a navýšil program směny dluhopisů, operaci Twist, do konce roku, a sice o 267 miliard dolarů. Trhy čekaly něco víc, větší podporu ekonomiky, respektive v ni doufaly, a tak akcie po zprávě propadly na denní minima. Nálada se ovšem vzápětí zlepšila, což bylo vidět i na trhu s americkými státními dluhopisy. Fed je připraven v případě potřeby podpořit ekonomiku i v dalších měsících. Je ovšem otázka, zda si před volbami dovolí takový zásah do ekonomiky, jakým by bylo QE3.
Bernanke: Operaci Twist protáhneme a sazby necháme u ledu do roku 2014
Propad výnosů 10letých, ale například i 30letých amerických dluhopisů, který přišel hned po oznámení prodloužení operace Twist, je potřeba chápat správně. Teorie říká, že tím, že Fed bude nakupovat dlouhodobé dluhopisy, budou jejich výnosy klesat, a že tedy Fed chce snížit výnosy dlouhodobých dluhopisů. Chyba lávky. Uvolňování politiky ze strany Fedu vyvolává růst sazeb, a to proto, že že lidé čekají rychlejší růst a vyšší inflaci, což je také důvod pro to, že jako investoři kašlou na dlouhodobé dluhopisy s mizerným výnosem, který nepokryje ani (očekávanou vyšší) inflaci. Propad výnosů lze proto chápat jako výraz zklamání investorů z toho, že Fed nebyl na svém uplynulém zasedání ještě akčnější. Výnosy ovšem následně znovu vyskočily nahoru (stejně jako ceny akcií), protože německá kancléřka Merkelová připustila navýšení záchranných fondů v Evropě za účelem odkupů evropských státních dluhopisů. To investory navnadilo pozitivně, což v poslední době většinou znamená, že rostou výnosy německých, ale také amerických dlouhodobých cenných papírů.
Pomalý růst bude pokračovat
Centrální banka USA předpokládá pokračování mírného růstu ekonomiky v příštích čtvrtletích, než dojde k jeho zrychlení. Zpomalení růstu je patrné z řady makrodat v posledních týdnech.
Současný program směny dluhopisů se splatností kratší než 3 roky za ty s 6- až 30letou splatností končí 30. června. Celkem jde o 400 miliard. Rozšířený Twist má tedy hodnotu 667 miliard USD. Bernanke na tiskové konferenci uvedl, že je Fed připraven podpořit ekonomiku dalšími opatřeními, pokud to bude nezbytné. Základní úrokovou sazbu chce Fed ponechat na rekordním minimu 0,25 % až do závěru roku 2014, jak již dříve oznámil. Horší výhled ekonomikyFed vidí americkou ekonomiku v roce 2012 o něco hůře než při předchozích zasedáních: HDP: +1,9 až + 2,4 % (dříve +2,4 až +2,9 %) Nezaměstnanost: 8,0 až 8,2 % (dříve 7,8 až 8,0 %) Inflace: +1,2 až + 1,7 % (dříve +1,9 až 2,0 %) Inflace v USA spíše klesá, a to navzdory dlouhodobému nalévání peněz do ekonomiky. Za pokles cen v posledních měsících mohou především nižší ceny ropy a benzínu. Dlouhodobě očekává Fed stabilní cenovou hladinu, respektive stabilní růst inflace. Šéf richmondského Fedu dále nepodporuje současnou centrální politiku a tvrdí, že by Fed měl zvýšit sazby již příští rok a neprodlužovat operaci Twist. Uplynulé zasedání bylo první pro guvernéry Jeremyho Steina a Jeroma Powella, čímž se rada Fedu poprvé od roku 2006 setkala v plné sedmičlenné sestavě. Pro trhy bude důležité hned čtvrteční ráno a dopoledne, kdy se od Číny postupně během celého dne budou zveřejňovat směrem na západ červnové údaje z průzkumu mezi nákupními manažery ve zpracovatelském průmyslu - PMI. Odpoledne dorazí údaje z USA, které naznačí, jak vidí americkou ekonomiku samotní manažeři firem. Bernanke & spol. svůj názor vyjádřili jasně: "Jsme ready, a tady máte něco málo, abyste neřekli, že jenom sedíme na zadku a koukáme, co se děje." QE3: Pokud bude, vydělají žraloci, ale neduhy americké ekonomiky nevyřeší Energetické akciové tipy pro případné QE3 |
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz