USA - Index průmyslu Fedu Philadelphia v květnu vzrostl víc, než se čekalo (16.5.2008)

Index současných obecných podmínek průmyslu Fedu Philadelphie (05 2008)

Skutečnost:   -15,6 (minimum od února 2001)

Očekávání:    -19,0 (Bloomberg, Reuters)

Předchozí:       -24,9

Rozbor: Recese ekonomické aktivity dle průmyslových firem regionu se v květnu zúžila víc, než se čekalo, stále ale zůstává významná. Na minimum se v květnu snížil pokles nových zakázek. V květnu též vzrostly velmi silný růst nákladů firem a silný růst cen vlastní produkce. V květnu se též výrazně zlepšil očekávaný růst ekonomické aktivity, stejné hodnocení platí pro očekávaný růst nových zakázek. Ve druhém pololetí by rovněž měl pokračovat velmi silný růst cen vstupů a silný růst cen vlastní produkce, ve srovnání s dubnovým šetřením značně posílil očekávaný růst zaměstnanosti  a investičních výdajů na silnou úroveň.

Hodnocení: Zpráva potvrzuje stabilizaci slabosti ekonomické aktivity a rovněž očekávání posílení růstu ekonomiky ve druhém pololetí. Příznivé je také očekávání silného růstu investičních výdajů a zaměstnanosti

Dopad na finanční trhy: Zpráva překonala očekávání, recese ekonomické aktivity se dle průmyslových firem regionu zúžila víc, než se čekalo a zpráva tak je příznivá pro akcie a dolar, nepříznivá pro dluhopisy. Na druhou stranu převládá celkově ekonomická slabost, což má na trhy opačný dopad. Dolar po zprávě k euru mírně posiluje

Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že Fed hlavní úrokovou sazbu v současném cyklu monetární politiky již měnit nebude kvůli očekávání posílení růstu ekonomiky, na stranu její snížení o 25bps na červnovém zasedání o úrokových sazbách je stále ve hře kvůli nebezpečí slabší ekonomické výkonnosti a napětí finančních trhů, navíc inflace v posledních měsících klesla

Josef Kvarda