SG - ceny kovů jsou vysoko nadhodnocené, tlak na růst úroků a pád po 3Q

Podle analýzy francouzské banky Société Générale, která je jedním z hlavních hráčů na Londýnské burze kovů (LME), jsou ceny některých komodit, především pak barevných kovů, vysoce nadhodnocené. Chování trhu na těchto komoditách podle SG v mnohém připomíná internetovou bulbinu z roku 2000. Ceny mědi a zinku jsou podle analytiků SG nadhodnocené o cca 120-150%. Za neadekvátním růstem cen stojí především bezmyšlenkovité a zkratkovité zobecňování napříč trhem komodit, který přebírá argumenty platné pro jednu komoditu také na další zcela odlišné oblasti. Řeč je především o ceně ropy a nesprávné aplikaci jejího výkladu na další komodity.

Podle analytiků SG je srovnání vývoje indexu CRB, který reprezentuje vývoj 19 hlavních komodit, nápadně podobný vývoji internetové bubliny. Podle tohoto srovnání se "kovová bublina" blíží svému vyvrcholení. Analytici však upřesňují, že vzájemná podobnost nemusí nutně předznamenávat shodný vývoj a ke splasknutí cen dojít nemusí a pokud přeci jen ano, není jistí kdy se tak stane.

Za nejpravděpodobnější pak analytici označují scénář, který počítá s tím, že rostoucí ceny zvýší obavy z možné inflace, které bude nutné krotit dalším růstem sazeb. Vysoké úroky nakonec vykonají své a utlumí ekonomický růst a tím také poptávku po komoditách. Jejich prudký propad by mohl přijít po letošním 3Q.