Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Diskuze Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Počasí

Research (Brokerjet)
Měny-forex  |  19.1.2015 10:39:40

Skokové posílení CHF způsobí problémy tamním exportérům a inflaci. Rekapitulace


Švýcarská centrální banka bez jakéhokoliv dřívějšího avíza přistoupila ke zrušení zastropování kurzu franku vůči euru (závazek udržení měnového kurzu nad hranicí 1,20 franku za euro), které zavedla v roce 2011 a které ještě na začátku ledna považovala za “absolutně ústřední“ nástroj měnové politiky. SNB zrušení režimu devizových intervencí doprovodila snížením základní úrokové sazby hlouběji do záporu (o 50 bazických bodů - v případě dolní hranice na -0,75%) a příslibem, že v případě potřeby může dále využívat měnový kurz jako nástroj měnové politiky. Kurz franku vůči euru i tak zpočátku posílil až o 30% na 0,8, poté však zisky korigoval a ustálil se v blízkosti parity, na úrovni 1,03 franku za euro (posílení o cca. 15%).

SNB rozhodnutí o opuštění kurzového závazku odůvodnila především neudržitelností tlaku na posilování měny pod hranici stanoveného kurzového stropu (nutnost soustavného intervenování na trhu), který by navíc ještě výrazněji zesílil v případě očekávaného brzkého zahájení odkupu vládních bondů Evropskou centrální bankou.

V brzké době tak lze počítat s negativními dopady skokového posílení franku, jak na švýcarskou inflaci (-0,3% r/r v prosinci), tak s ohledem na exportní orientaci švýcarského hospodářství i na růst HDP (přibližně 40% švýcarských exportů směřuje do zemí eurozony). Prudké posílení kurzu franku významnou měrou ztíží situaci především proti měnovému riziku nezajištěných exportně zaměřených producentů luxusního zboží (hodinářský průmysl), jejichž náklady představují převážně položky v domácí měně, tržby naopak přicházejí převážně v zahraničních měnách. Obdobně lze očekávat, že za na silnějším kurzu franku (v případě jeho přetrvání) budou tratit firmy pohybující se v oblasti cestovního ruchu. Švýcarská burza včera v reakci na zrušení kurzového flooru zaznamenala největší jednodenní pokles za posledních 26 let, když odepsala přibližně 100 mld. USD ze své kapitalizace (pokles hlavního indexu o více než 10%).

Z ostatních zemí rozhodně nezpůsobilo skokové posílení franku nadšení především v Polsku, kde místní domácnosti stále musí splácet hypoteční úvěry ve švýcarských francích v celkové hodnotě přibližně 8% polského HDP (Maďarsko většinu hypoték ve švýcarských francích denominovalo do forintu ještě před koncem loňského roku). Z hlediska vlivu na růst polského HDP však nelze počítat s významnějšími negativními dopady.

Vzhledem k tomu, že Česká národní banka musela na rozdíl od té švýcarské fakticky intervenovat pouze bezprostředně po rozhodnutí o spuštění devizových intervencí v listopadu 2013, nepočítáme s významnějšími dopady ukončení švýcarského intervenčního režimu na nastavení měnové politiky v ČR.


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

St 16:11  ETF | Záležitosti velikosti - tržní kapitalizace STOX.CZ (Grant Capital)
St 14:27  Mobius: Dolar příští rok OSLABÍ, místo toho aby rostl Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
St 14:21  Kurzovní lístek ČNB na středu 07.12.2016 Redakce (Kurzy.cz)


Skokové posílení CHF způsobí problémy tamním exportérům a inflaci. Rekapitulace

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.




Označení stránky: posílení chf 2011


Zobrazit sloupec 

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2016

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů