ČS - koment 16.11. - data z USA, revize rozpočtových schodků v Evropě

·          (PL)  Polská inflace včera nakonec mírně pod odhadem, stále však výrazně vyšší, než se původně pro toto období očekávalo. M/m ceny přidaly 0,5%, r/r 2,8%, za zrychlením jsou zejména ceny potravin a energií, podobně jak před měsícem. Data jsou pozitivní pro měnovou politiku a my čekáme zvýšení sazeb příští týden (+25bb). Rozhodování však nebude jednoduché, jelikož rada bude brát v úvahu i další faktory jako zlotý (a případný vliv QE2), přetrvávající nejistoty na globálních trzích a nadále poměrně nízkou jádrovou inflaci. V srpnu hlasovali pro hike 4 členové a aby teď prošel, bude potřeba podporu dalších dvou -  to si myslíme, že i vzhledem k poslední inflaci bude možné.  

Svět 

·          (US) Maloobchodní tržby USA pozitivně překvapily, když v říjnu přidaly m/m 1,2% (trh: 0,7%). Za překvapením je hlavně prodej aut. Bez automobilového sektoru přidal maloobchod 0,4% což již bylo v souladu s očekáváním trhu. Růst je viditelný napříč spektrem. Důležité je i to, že došlo k revizi (směrem nahoru) i dat z minulého měsíce takže vzhledem k bázi byl výsledek ještě o něco lepší. Jde o celkem dobrý náznak ještě před začátkem hlavní nákupní sezóny a v souladu s pozitivními signály z posledních měsíců.

·          (US) Newyorský fed naopak včera zklamal, když podle zveřejněních dat propadl ukazatel průmyslové aktivity v listopadu na nejnižší hodnotu od dubna 2009. Propad je zjevný v podstatě napříč spektrem, nejvýrazněji však propadly nové objednávky, pak nevyřízené objednávky, pracovní týden i dodávky. Je třeba mít na paměti, že jde o difúzní, poměrně volatilní index a tudíž jednoměsíční propad ještě nemusí znamenat žádnou tragedii. Navíc, index také ukázal výrazně lepší čekávání pro horizont šesti měsíců.

·          (EMU)  Podle revize Eurostatu dosáhl řecký schodek rozpočtu loni 15,4% HDP oproti původně uváděných 13,6%. Vzestupně byly revidovány i údaje za roky 2006-2008. Celkový schodek EMU dosáhl v r. 2009 6,3% HDP (oproti 2% v r. 2008) a schodek EU27 vzrostl na 6,8% HDP oproti 2,3 v r. 2008. Odpoledne se pak postěžoval řecký premiér Papandreu, že německý návrh mechanismu pro restrukturalizaci dluhu s účastí investorů, v reakci na který rostly výnosy největších fiskálních hříšníků, může přivést tyto ekonomiky k bankrotu. Tak konečně nám někdo vysvětlil, že za řecké problémy můžou ti špatní němci, a ne 30 let bezuzdného rozhazování státních peněz...