Středoevropské měny tento týden bez výraznějších změn
Zatímco euro proti dolaru v tomto týdnu dále padalo a dostalo se na nejnižší hodnotu za posledních 22 měsíců, kurzový vývoj středoevropských měn vůči euru byl nečekaně klidný. V týdenním hodnocení skončily polský zlotý, maďarský forint i česká koruna bez výraznějších změn. V první polovině týdne přitom byl ještě patrný trend mírně posilujících regionálních měn. Koruna během týdne otestovala hladinu 27,50 CZK/EUR a dostala se tak na nejsilnější hodnotu od konce července.
V souladu s naším očekáváním se nakonec ukázalo zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice, které se uskutečnilo včera, jako bez překvapení. Centrální bankéři ponechali nastavení měnové politiky naprosto beze změn a očekávané bylo i vyznění zveřejněného prohlášení bankovní rady včetně tiskové konference guvernéra Singera. Rizika v porovnání s červencovou prognózou jsou podle ČNB (v souladu s naším očekáváním) mírně protiinflační především kvůli nepříznivému vývoji vnějšího prostředí (výhled inflace a ekonomického růstu v zahraničí byl pro letošní a příští rok revidován směrem dolů). Guvernér Singer naopak vyzvedl silnější růst spotřebitelských cen a mezd v domácí ekonomice, než jaký předpokládala červencová prognóza ČNB. Přímý efekt rusko-ukrajinské krize je podle guvernéra z makroekonomického pohledu zanedbatelný. Bankovní rada rozhodla o ponechání intervenčního režimu v platnosti a zároveň potvrdila záměr ukončit jeho používání až v roce 2016. Náš výhled nadále předpokládá konec kurzového závazku na začátku roku 2016 a první zvýšení sazeb v Q2 16.
Možná poněkud nečekaně dobrý výsledek přinesl zářijový konjunkturální průzkum. I když zejména německé předstihové indikátory v posledních měsících klesají, celková důvěra v českou ekonomiku se během září zvýšila. Celkový indikátor ekonomického sentimentu se v září meziměsíčně zvýšil o 0,4 bodu na 8,4 bodu díky růstu důvěry podnikatelů o téměř jeden bod. Co do struktury došlo k nárůstu sentimentu v průmyslu, stavebnictví a obchodu. Naopak důvěra spotřebitelů zaznamenala pokles o jeden a půl bodu. Spotřebitelé tak podle všeho citlivěji reagovali na růst geopolitického napětí. Podnikatelé přitom dopad sankcí vůči Rusku a ruských protisankcí nepovažují za příliš významný.
Indikátory zveřejněné v průběhu příštího týdne by měly solidní růstovou dynamiku české ekonomiky potvrdit. Ve středu bude publikován zářijový PMI index průmyslové aktivity, kde očekáváme mírné zvýšení z 54,3 bodu na 54,5 bodu (trh naopak čeká dle agentury Bloomberg pokles na 53,8 bodu). Na rozdíl od trhu se neobáváme výraznějšího dopadu krize kolem Ruska, koneckonců důvěra podnikatelů v rámci konjunkturálního průzkumu v září vzrostla. I nadále očekáváme meziroční růst příjmů státního rozpočtu, což ukáže výsledek hospodaření ke konci září. Ve středu se zároveň dočkáme velké revize národních účtů ze strany Českého statistického úřadu v souvislosti s přechodem metodiky na nový evropský standard ESA 2010. ČSÚ k tomu uvádí následující: " Jako v předchozích velkých revizích se i nyní změní hlavní makroekonomické agregáty, např. hrubý domácí produkt, národní důchod, tvorba kapitálu, a dojde i ke změně klíčových poměrových ukazatelů. Nejzajímavější změny jsou v úrovni tvorby a užití hrubého domácího produktu a změny v deficitu a dluhu vládních institucí. V referenčním roce 2010 dochází k nárůstu HDP o 4,3 % a k poklesu maastrichtského dluhu vládních institucí z 38,4 % na 38,2 % a deficitu z -4,7 % na -4,4 % ".
Autor: Jan Vejmělek
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz