Čeká nás volatilní rok, míní experti

Firmy se zdravými čísly a dividendou jsou pro rok 2012 jasným favoritem. Tradiční lakmusový papírek, který otevírá dění na kapitálových trzích, totiž hospodářské výsledky amerického hliníkářského koncernu Alcoa, neuspěl, jako v předchozích sezónách. A to proto, že Alcoa utrpěla ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku první ztrátu od roku 2009, když prodělala 191 milionů dolarů.

Z hodnocení expertů na hospodaření firem vyplývá, že nepříznivé výsledky způsobily hlavně nižší ceny hliníku, protože firma třeba překvapivě navýšila produkci - celkové tržby se oproti loňsku zvedly o 6 procent. Statistické nudné údaje, které ovšem slovy jedné české pohádky, dávají přesné údaje, zatím ovšem mohou investoři do domácích titulů nechat být.
 
Výsledky Alcoi totiž nemají mít podle mínění domácích expertů přímý dosah na vývoj domácí scény.  „Nijak nevidím propojenost domácí výsledkové sezóny s výsledky Alcoa. „Jediné, co by mě mohlo napadnout, by byl velmi silný výhled, který by mohl implikovat silnější globální růst, ale to prozatím nevidím a nedomnívám se, že právě Alcoa by byla natolik určující,“ řekl Uspořím.cz analytik J&T banky Milan Vaníček.

Podle ekonoma Cyrrusu Marka Hatlapatky ovšem aktuálně dobrá nálada po prvních amerických výsledcích ovlivňuje ozhodně i náladu na burze v Praze. Zajímavější ovšem bude, zda výsledková sezóna v Praze bude mít patřičný odraz pro investory i na cenách akcií. A i když je otázka, jaké společnosti obstojí v současných podmínkách na trzích a vykážou pro investory příznivé výsledky, které posunou ceny akcií výš podle mínění analytiků na zodpovězení nyní velmi těžká, několik tipů tu je.

„Jednu vlaštovku bychom však přeci jen mohli nalézt a to KIT Digital u které je poměrně obtížné predikování výsledků, nicméně při současném daném výhledu na rok 2012 a potvrzení některých ukazatelů pro 2011 rovněž nečekáme již tak výrazné překvapení,“ konstatoval Milan Vaníček. Podle něj má firma nakročeno k tomu, že právě tento rok může potvrdit obrat v hospodaření.

Čtěte dále:
10 akcií pro rok 2012 podle Barrons
Několik akciových tipů rok 2012

Expert Komerční banky Josef Němý upozorňuje na to, že odhad trhu pro výsledky firem, kotovaných na pražské burze za čtvrté čtvrtletí se teprve bude tvořit. „Bude taky zajímavé sledovat, zda firmy dosáhnou svých celoročních cílů. U většiny titulů očekáváme, že se jim to podaří, především Telefónice O2, ČEZ a Fortuně,“ upřesnil Josef Němý. Akcionáři by se ovšem podle analýzy Komerční banky měli připravit na to, že v prvním pololetí budou domácí akciové tituly pokračovat v propadu cen, který začal v loňském roce, lepší výkon by pražská burza měla předvést ve 2.pololeti. „Opatrnějším investorům doporučujeme akcie Pegasu a Fortuny, v případě růstu trhu nejvíce věříme akciím NWR a Erste Bank,“ dodal Josef Němý. Rok 2012 má být podle mínění expertů hodně kolísavý, alespoň v cenách akcií. Neznamená to ovšem, že by to znamenalo nějaké nepříznivé hodnocení roku.
 
Výběr akcií k nákupu je vázaný na nekončící a přetrvávající evropská rizika
 
Výběr akcií k nákupu je podle Milana Vaníčka vázaný na nekončící a přetrvávající evropská rizika, takže investoři by měli držet spíše defenzivní tituly se solidním fundamentem a dividendovým výnosem, tedy hlavně akcie ČEZ.

„Pro více rizikově založené investory bych neváhal nezmínit KIT Digital, který představil zajímavé plány pro rok 2012,“ řekl Vaníček. A při zlepšení sentimentu a nalezení souladu při řešení dluhové krize eurozóny budou podle něj nepochybně zajímavé bankovní tituly.

Podle Marka Hatlapatky ničím pozitivním letos zřejmě nepřekvapí Telefónica O2 a nejistý je vývoj u akcií CME, jejíž cenné papíry jsou hodně citlivé na vývoj reklamního trhu. A ten je podle hodnocení analytika Cyrrusu zatím daleko za očekávanou dynamikou a navíc se jeho stav odvíjí od stavu ekonomiky, jejíž vývoj v poslední době výrazně klesá.
 
Sečteno, podtrženo: Experti na kapitálové trhy soudí, že rok 2012 nemusí být vysloveně špatný.
 
Pokud se investoři dokážou zorientovat ve zvýšeném tempu cenových proměn (volatilitě), vyvolaných opakujícím se děním kolem dluhového problému eurozóny, nemusí na konci roku smutnit. Do svých kalkulací by ale rozhodně měli také započítat odpovídající rizika i kvůli výše popsaným problémům a orientovat se spíše na cenově atraktivní tituly, které mají zdravé „fundamenty“ a nabízí k tomu ještě výplatu dividendy.

Tak do nového roku úspěšné nákupy!

Pavel Král
www.usporim.cz