(Kurzy.cz)
ČS - koment 19.9. - dluhová krize v EMU, ČNB bude ve čtvrtek zasedat
Hlavní trhy
- Makro data: Nejdůležitější bude cokoliv ohledně řešení dluhové krize v EMU (začíná se o tom bavit například finský parlament, což je důležité vzhledem k tomu, že Finové požadují záruky za další půjčky). Z reálné ekonomiky pak důležitá, alespoň pro trh, spotřebitelská důvěra v EMU – trh může reagovat na případná špatná data (ani by se nebylo – vzhledem k tomu, jak se trhy posledních pár týdnů chovaly – čemu divit, pokud by spotřebitelé vyšli z průzkumu jako obrovští pesimisté), i když vazba mezi spotřebitelskou důvěrou a samotnou útratou je historicky volná. V Americe začíná vícedenní zasedání FED-u, trh může očekávat další pomoc v podobě QE, my tomu – i vzhledem na vyšší inflaci v minulém týdnu a opozici v rámci osazenstva – nevěříme. Případná oznámení by bylo určitě masivním pozitivním šokem. V EMU pak nejdůležitější PMI (předběžně za 09/11), tam se ukáže, jaký vliv tržní turbulence mají na reálnou ekonomiku – za celou EMU se čeká mírné zhoršení u služeb i u průmyslu.
- FX a FI: Negativní propad by mohl, zejména v kombinaci s neústupnými Finy resp. s dalšími případnými komplikacemi v řešení dluhové krize přispět k tlaku proti EUR. Dle našeho je prostor pro posílení dolaru až minimálně do doby, než EMU začne odvážněji řešit svůj řecký problém.
CEE region
- Makro data: V regionu nemálo dat, ale nic, co by mělo být protiváhou globálních událostí, které momentálně ovlivňují dění na lokálních trzích nejvíce. V ČR zasedá ČNB, vzhledem k posledním událostem na trzích a slabším datům (ačkoliv spíše předstihovým resp. na globálnější úrovni, česká data jsou v souladu s naším očekáváním a zatím OK) je jisté, že ke změně sazeb nedojde. M.Hampl (holubice) minulý týden připustil další snížení sazeb (to je podle nás extrémní a vyžadovalo by to další relativně hlubokou recesi), K.Janáček (hlasoval letos několikrát za hike) zase řekl, že výhled se zamlžuje – jinými slovy, ani on si zřejmě není tak jistý tím, že zvýšení sazeb by teď bylo dobrým nápadem. V Polsku také spousta dat, které potvrdí pokračující solidní, ale zpomalující růst – větší dopad na polské trhy však má globální dění, pod tlakem a volitelní zůstane EURPLN.
- FX,FI : Čekáme pokračující volatilní obchodování, po minulém týdnu, kdy zásah centrálních bank ulevil regionálním měnám, ,se však dá čekat pokračující tlak na oslabení protože centrální banky situaci samy nevyřeší – a politici se k tomu zatím nemají. U PLN je možné, že se znovu podíváme směrem ke 4,50, u koruny se v nejbližších týdnech, než se rozhodne, co s Řeckem, také dá čekat spíše slabost (ke 25). PLN je však již nyní z fundamentálního hlediska podhodnocen , u koruny by hodnot 25+ byly popsatelné stejnými slovy. Na opatrný short EURPLN to určitě kolem 4,30-4,40 je, u CZK bychom čekali na slabší hodnoty.
Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz