Akciová snídaně 12.5. - čínské sazby, výsledky, makro

USA

PRŮZKUM MEZI INVESTORY (1300 subjektů používajících Bloomberg, proběhl v pondělí a úterý tento týden):

• Větší příklon ke cashi na úkor komodit
• 40% investorů očekává pokles cen ropy
• 30% hodlá snížit investice do komodit
• To je nejvyšší procento od června 2010
• Méně než 40% investorů si myslí, že US ekonomika se zlepšuje, minule to bylo 50%
• Zvýšení expozice vůči akciím 40% respondentů vs. minule 60%
• Růst S&P 500 v nejbližších 6 měsících vidí méně než 50%, minule to bylo téměř 70% respondendů
• Nejoptimističtější jsou v Asii, nejméně v Evropě

CISCO:

• Tržby vzrostly 4,8% na 10,87 mld. USD vs. oček. 10,86 mld. USD
• Hrubá marže 63,9% vs. oček. 61,9%
• Očekávají tržby 10,8 až 11,1 mld. USD, trh očekává 11,6 mld. USD
• EPS 37-39 c vs. oček. 41c
• V poobchodní fázi 3,2% poklesu

ASIE

• Poklesy hlavně kvůli komoditnímu sektoru
• Obavy z dalšího zpřísňování měnové politiky v Číně
• Inflace v Číně 5,3%

EVROPA

RWE:

• Tržby 15,8 mld. EUR vs. oček. 15,4 mld. EUR
• EBITDA 3,4 mld. EUR vs. oček. 3,3 mld. EUR
• Čistý zisk 1,61 mld. EUR vs. oček. 1,48 mld. EUR
• Všechna čísla lepší
• Výhledy ponechávají
• Mají prodáno 70% elektřiny na 2012 (ČEZ 87%) a 20% na 2013 (ČEZ 32%)
• Payout ratio zůstává 50-60% zisku
• Vyjednávání o dlouhodobých cenových kontraktech s Gazpromem pokračují, určitě neovlivní pozitivně zisk dříve než v roce 2012
• Od dalších kvartálů negativní vliv nových daní
• Letos celkově očekávají pokles zisku o 30% (potvzeno z minula)

E.ON, RWE a zemní plyn:

• E.ON včera oznámil, že dosáhl prvního úspěchu a dohodl se na snížení cen plynu (oil-linked) o 25% se zpětnou platností od října 2010
• Zvýší jim to zisk o cca 100 mil. EUR v 4Q2010 a 1Q2011 (zaúčtováno v 2Q2011)
• Hlavní problém – dohoda s Gazpromem nicméně stále nevyřešen
• Letos zřejmě bude ztráta až 1 mld. EUR v plynárenském byznyse
• RWE taky žádný pokrok (viz výše)

Allianz:

• Výnosy 29,9 mld. EUR vs. oček. 25,6 mld. EUR - lepší
• Provozní zisk 1,66 mld. EUR vs. oček. 1,59 mld. EUR - lepší
• Čistý zisk 857 mil. EUR vs. oček. 983 mil. EUR - horší
• Budou investovat cca 300 mil. EUR do navýšení kapitálu Commerzbank – to indikuje, že zřejmě nevyužijí všechna svoje práva na úpis ve druhé fázi
• Podíl v CBK klesne pod 5% vs. 9% (neúčastnili se první fáze)
• Potvrzené výhledy

NWR:

• Připomínám, že výměna starých akcií za nové pokračuje (pro případné opozdilce)
• Aktuálně platí termín do 16.5.2011

Kloeckner:

• Dosáhne cíle prodejů 10 mil. mt již v roce 2012, o 3 roky dříve než byl původní plán
• Rostou rychleji než trh

ČEZ – ZVÝŠENÝ CÍL OD JPMORGAN Z 900 NA 1050 CZK

ČEZ – zvýšené doporučení od Commerbank na „Add“

E.ON – je top pick mezi evropskými utilitami u UBS (po výsledcích za 1Q)