ČS - koment 14.10. - údaje z Polska, zahraniční obchod USA

·          (PL) Včera zveřejněná polská inflace ukázala, že v záři CPI poskočil o nečekaných 2,5%r/r (+0,6% m/m). Obecně se očekávalo, že inflace poroste, ne však až v takové míre. Hlavním důvodem byly potraviny, což ukazuje, že dochází k realizaci jednoho z očekávaných inflačních rizik. Vývoj u ostatních komponentů však prozatím nenaznačuje výraznější nárůst poptávkových tlaků. I navzdory tomu, že ceny potravin jsou mimo kontrolu centrální banky, tato data poskytnou silný argument jestřábům, což obzvlášť vzhledem k tomu, jak citlivě zvykla rétorika členů MR reagovat na měsíční data (bohužel záznamy o hlasování nové MR prozatím nebyly zveřejněny), dle nás zvyšuje pravděpodobnost hiku na říjnovém zasedání. To potvrdil i jeden z členů MR, Andrzej Bratkowski, když v reakci na data zopakoval svůj názor, že MR by měla reagovat na rostoucí inflační očekávání rychlým zvýšením sazeb. Na data okamžitě pozitivně zareagoval zlotý a došlo i k mírnému nárůstu výnosů (v okamžité reakci kolem 2bb na 10YGB).

·          (PL) Polsko včera také prodávalo dluhopisy, včerejší aukce však po sérii úspěchů narazila na poměrně vlažnou poptávku. Bid-cover ratio na „pouhých 1,37, což přimělo agenturu emitovat ve středu pásma plánované nabídky. Celkově prodali za 2,5mld. PLN s průměrným výnosem na 5,14, což je cca 8bb nad poslední aukci a 14bb nad 5r swapem. Je možné, že trh je momentálně nasycen, případně jistou nervozitu mohlo způsobit očekávání zveřejnění inflace a nejistota kolem vývoje sazeb NBP.

·          (HU) Viktor Orbán včera řekl, že ve snaze dosáhnout plánovaného snížení schodku veřejných financí Maďarsko zavede nové daně na sektory telekomunikací, maloobchodu a energie a navíc dočasně pozastaví platby do soukromých penzijních fondů. Plán by měl umožnit snížení schodku na 3% HDP. Prozatím oznámená opatření se však týkají zejména příjmové stránky, i když již dřivě se objevily klebety o plánovaném masivním propouštění ve státním sektoru. Více bude známo v pondělí kdy plán půjde do parlamentu.

Svět

·          (EMU)  Průmyslová produkce EMU včera předčila čekávání když v srpnu přidala 1,0%m/m a 7,9% r/r (trh čekal +7,55 r/r).

·          (US) U dnešní obchodní bilance se čeká zhoršení, podle nás je zde však poměrně slušná šance na pozitivní překvapení.