ČS - koment 5.12. - sazby a čekání na trh práce v USA

ČR

·    Člen bankovní rady ČNB M. Hampl uvedl, že na prosincovém měnovém zasedání bude hlasovat pro snížení sazeb, pokud neuvidí argumenty pro jiné rozhodnutí. Hampl nechce spekulovat o rozsahu snížení sazeb.

Region

·   Polský ministr hospodářství W. Pawlak řekl, že polským společnostem hrozí ztráty v objemu desítek miliard eur z jištění proti posilování zlotého.

·   Měny v regionu byly včera poměrně klidné. V reakci na snížení sazeb ECB lehce posílila koruna (na 25,63 k euru) a zlotý. Dnes hrozí největší riziko reakce od zveřejnění dat z amerického trhu práce.

Svět

·   ECB poněkud překonala opatrná očekávání, když snížila sazby o kompromisních 75bp. na 2,5%. Sazby snížila také britská (o 100 bp na 2,0%), švédská (o 175 bp na 2,0%) a dánská (o 75bp na 4,25%) centrální banka. ECB zveřejnila makroekonomické předpovědi svých analytických týmů. Pro letošní rok čeká ECB růst HDP mezi 0,8 – 1,2% (předešlý odhad 1,1 – 1,7%). V příštím roce čeká ECB stagnaci až pokles HDP o 1% (předchozí odhad 0,6 – 1,8%). Podle Tricheta jsou rizika pro růst směrem dolů. CPI by v roce 2009 měl podle ECB růst o 1,1 – 1,7% (předchozí odhad 2,3 – 2,9%). Podle Tricheta je předčasné mluvit o hrozbě deflace. Inflace sice může kvůli propadu cen komodit přechodně klesnou blízko k nule i pod ní, ale pro deflaci je důležitý především razantní pokles inflačních očekávání k nule nebo pod ní. Podle našeho názoru by mohla deflace hrozit, pokud by se nepodařilo oživit ekonomiku dostatečně rychle a poptávka zůstala dlouho nízká. Snižování sazeb ECB bude velmi pravděpodobně pokračovat. Jeho tempo a rozsah bude záviset na datech přicházejících z ekonomiky.

·   Francouzský prezident Sarkozy uvedl ve včerejším projevu podrobnosti k chystanému stimulačnímu balíčku v objemu 26 mld EUR. Prostředky budou použity především na infrastrukturní projekty a částečně na nepřímou pomoc automobilovému průmyslu a bydlení.

·   Včerejší data o žádostech o podporu v nezaměstnanosti překvapila pozitivně, stále se ovšem drží na velmi vysokých 500000. Naopak tovární zakázky byly ještě slabší než už značně pesimistické odhady.

·   Dnešní nejvýznamnější událostí bude zveřejnění dat z amerického trhu práce. Nejnovější medián odhadů analytiků dotazovaných agenturou Bloomberg je pokles počtu pracovních míst o 333000, řada očekávání je však podstatně pesimističtějších (nejnižší je pokles o 470000). O několik desetin procenta by měla vzrůst také míra nezaměstnanosti. Vzhledem k tomu, jak pesimistická jsou očekávání, existuje spíše prostor pro pozitivní než negativní překvapení. Reakce trhu by měla být relativně tlumená.