Akcenta (AKCENTA CZ)
Měny-forex  |  04.08.2017 16:53:54

Vývoj na devizovém trhu v týdnu 31.7.-4.8.2017


Klíčové události a ukazatele 

CZ - Česká národní banka zvyšuje základní úrokovou sazbu o 0,20 p.b. na 0,25 %

EZ - Spotřebitelské ceny v červenci podle předběžného odhadu vzrostly o 1,3 % r/r

EZ - HDP podle předběžného odhadu ve 2. čtvrtletí vzrostl o 0,6 % k/k a o 2,1 % r/r

US - V červenci bylo vytvořeno 209 tis. nových pracovních míst mimo zemědělský sektor

 

Očekávané události a ukazatele v příštím týdnu

CZ - Průmyslová produkce (červen)

CZ - Index spotřebitelských cen (červenec)

DE - Průmyslová produkce (červen) 

US - Index spotřebitelských cen (červenec)

 







 

Vývoj EUR/CZK

Koruna se v tomto týdnu, konkrétně ve čtvrtek odpoledne, dostala na chvíli výrazněji pod hladinu 26 CZK/EUR. Jednoznačným důvodem bylo zvýšení úrokových sazeb Českou národní bankou (ČNB). Pod „26“ se však koruna dlouho neudržela a již během tiskové konference s guvernérem ČNB J. Rusnokem se vrátila zpět nad „26“.
• Minulý týden jsem psal, že toto zasedání ČNB bude nesmírně zajímavé a to právě vzhledem k možnosti, že ČNB může zvýšit sazby. To se nakonec skutečně stalo, ačkoliv jsem osobně předpokládal, že bankovní rada s tímto krokem počká až na září. Překvapivá je podle mě skutečnost, že rozhodnutí o zvýšení sazeb bylo jednomyslné. Předpokládal jsem, že minimálně jeden člen rady (např. V. Tomšík) bude hlasovat proti.
ČNB tento čtvrtek po více jak devíti letech zvýšila úrokové sazby. Hlavní úroková sazba, tzv. dvoutýdenní repo, tak nově činí 0,25 % namísto 0,05 %. Zároveň se jedná o první pohyb v sazbách od listopadu 2012, když se v letech 2013 – 2017 tzv. měnové podmínky uvolňovaly prostřednictvím kurzu (tzv. kurzový závazek). ČNB včera zároveň zveřejnila novou makroekonomickou prognózu, ve které počítá s výrazně rychlejším růstem české ekonomiky v letošním i v příštím roce. Oproti tomu počítá s o něco slabším růstem spotřebitelské inflace a možná trochu překvapivě i s růstem tržních úrokových sazeb (konkrétně 3M Pribor), což lze vysvětlit i tak, že očekává další posilování koruny vůči euru.
Zvýšení sazeb ČNB má velmi symbolický význam v tom smyslu, že definitivně ukončuje období nulových sazeb, které bylo spojeno s nejistotou hospodářského vývoje v ČR. ČNB tímto zvýšením sazeb říká – definitivně končí období hospodářské nejistoty s nízkou inflací a nulovými sazbami a začíná nové období konjunktury s vyšší inflací a zvyšováním sazeb. Pokud se však podíváme na prognózu ČNB, tak nás v nejbližších čtvrtletích žádné rychlejší zvyšování sazeb rozhodně nečeká.
• Jak to bude v srpnu s kurzem koruny vůči euru? Žádné výraznější posilování koruny vůči euru v nejbližších týdnech neočekávám. ČNB sice zvýšila úrokové sazby, ale jejich další zvýšení během letošního roku již moc pravděpodobně nevypadá. Rovněž dlouhodobější výhled na růst sazeb pro nadcházejících 12 měsíců naznačuje, že s jejich zvyšováním bude ČNB i nadále velmi opatrná.
Z výše uvedeného vyplývá, že očekávat v brzké době kurz koruny k euru kolem 25,50 není moc reálné. Během srpna se obchodování spíše opět stabilizuje nad hladinou 26 CZK/EUR, ačkoliv páteční vývoj koruny naznačuje, že by mohlo dojít i k prudšímu a významnějšímu oslabení koruny (mějme na paměti, že spekulativní pozice v CZK rozhodně nejsou malé).

 

 

Vývoj USD/CZK

• Oslabování amerického dolaru pokračuje, když se obchodování ve druhé polovině tohoto týdne přesunulo pod hladinu 22 CZK/USD. Hlavním důvodem je pokračující oslabování dolaru na měnovém páru s eurem. Koruna je vůči dolaru nejsilnější od 4. čtvrtletí 2014.
Za hlavního hýbatele oslabování dolaru lze označit zřetelnou změnu v uvažování centrálních bank, které během června začaly trhy připravovat na konec období velmi uvolněné měnové politiky a některé z nich (např. kanadská, ale i česká centrální banka) dokonce již zahájily cyklus zvyšování úrokových sazeb. Americká centrální banka (Fed) tak přestává být výjimečná tím, že jako jediná významná centrální banka zvyšuje úrokové sazby. Příčiny oslabení dolaru je nutné hledat i v USA, kde je nyní naprosto zřejmé, že se letos a velmi pravděpodobně ani v roce 2018 žádného fiskálního impulsu od administrativy D. Trumpa nedočkáme.

 

 

Vývoj PLN/CZK

• Obchodování koruny vůči polskému zlotému v tomto týdnu probíhalo převážně v rozmezí 6,12 – 6,15 CZK/PLN s dvěma výjimkami. První výjimkou bylo krátkodobé posílení koruny pod hladinu 6,10 CZK/PLN v návaznosti na čtvrteční zvýšení úrokových sazeb Českou národní bankou (ČNB). Druhou výjimkou bylo páteční odpoledne, kdy se oslabování koruny vůči euru odrazilo i do ztrát vůči zlotému a obchodování se přesunulo nad úroveň 6,16 CZK/PLN.
• Z ekonomických dat v Polsku stál v tomto týdnu za pozornost předběžný odhad spotřebitelské inflace za červenec. Zatímco oproti červnu spotřebitelské ceny poklesly, tak v meziročním srovnání zrychlily na 1,7 %. Inflace však zůstává i nadále pod cílem Polské centrální banky (NBP) s 2,5 %. Další zpomalení se nevyhnulo indexu PMI (osmiměsíční minimum) za červenec, který mapuje situaci ve zpracovatelském průmyslu. S ohledem na situaci v eurozóně a v Německu však další výraznější zpomalení polského průmyslu není v nejbližších měsících příliš pravděpodobné. 



Vývoj EUR/USD

• Na hlavním měnovém páru i zkraje srpna pokračovalo posilování eura vůči americkému dolaru. Hladina 1,17 USD/EUR jako bariéra, která měla omezit další dolarové ztráty, příliš nezafungovala a v pátek odpoledne před zveřejněním dat z pracovního trhu v USA se obchodovalo těsně pod úrovní 1,19 USD/EUR. Společná evropská měna i nadále těží z obratu v měnové politice hlavních centrálních bank (v případě Evropské centrální bank ECB se zatím jedná jen o obrat rétorický), které od června začaly trhy připravovat na konec období velmi uvolněné měnové politiky a některé z nich (např. kanadská centrální banka) dokonce již zahájily cyklus zvyšování úrokových sazeb. Americká centrální banka (Fed) tak přestává být výjimečná tím, že jako jediná významná centrální banka zvyšuje úrokové sazby.
• Momentálně lze s velkou pravděpodobností říci, že období posilování amerického dolaru je za námi a nadcházející měsíce, ale i roky, budou spíše ve znamení oslabování dolaru. Pokud se tedy ECB neotočí čelem vzad a nezačne komunikovat potřeby dalšího uvolnění měnové politiky (to není podle mě moc pravděpodobné). Předchozí však automaticky neznamená, že dolar bude jen oslabovat a euro jen posilovat.
Vzhledem k silnému posílení eura v posledních měsících očekávám v nadcházejících týdnech spíše korekci a dočasný pokles eura na slabší hodnoty oproti těm současným. Rovněž posílení eura dlouhodoběji (nikoliv krátkodobě) nad hladinu 1,20 USD/EUR bude podle mě ještě nějakou dobu trvat a bude hodně záležet i na tom jak bude ECB komunikovat ochotu ukončovat uvolněnou měnovou politiku (tzn. postupné ukončení programu QE a úvahy nad zvýšením úrokových sazeb) a jak se bude dařit evropské ekonomice. Z tohoto pohledu tak bude velmi zajímavé zářijové zasedání ECB.

 

 Zdroj: http://www.akcentacz.cz/zpravy-a-komentare.html

 

AKCENTA CZ

je největší nebankovní obchodník s devizami ve střední Evropě. Na českém trhu působí již od roku 1997 a své služby nabízí také v Polsku, Maďarsku, Slovensku a Rumunsku. Mezi více než 29 tisíci klienty převažují především firmy a podnikatelé zabývající se exportem nebo importem. Těm AKCENTA CZ nabízí kompletní realizaci zahraničního platebního styku: minimálními poplatky za zahraniční platby, výhodné individuální směnné kurzy a efektivní zajišťovací (termínové) obchody. AKCENTA CZ je držitelem povolení k činnosti platební instituce a je také držitelem licence pro obchodování s cennými papíry. AKCENTA CZ šetří firmám peníze

Více informací na: http://www.akcentacz.cz

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

St   8:56  Středeční obchodní seance 18. 10. 2017 STOX.CZ (Grant Capital)
St   8:44  Dolar sbírá zisky napříč hlavními měnovými páry ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
St   8:44  Tři dny do voleb a koruna stále nemá dost a zpevňuje ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
St   8:39  Vývoj na devizovém trhu – ranní zprávy 18.10.2017 Akcenta (AKCENTA CZ)

Přečtěte si také:

08.09.2017Vývoj na devizovém trhu 28.8.2017 - 8.9.2017 Akcenta (AKCENTA CZ)
25.08.2017Vývoj na devizovém trhu v týdnu 21.-25.8.2017 Akcenta (AKCENTA CZ)
18.08.2017Vývoj na devizovém trhu v týdnu 14.-18.8.2017 Akcenta (AKCENTA CZ)

Vývoj na devizovém trhu v týdnu 31.7.-4.8.2017

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů