Bavlna sestoupila z 15ti-letých maxim

Termínové kontrakty bavlny zdolaly v úterý nejvyšší úrovně za posledních 15 let. Býčí faktory zastupoval nízký stav globálních zásob, čínská poptávka a nejistota ohledně indických exportů. Říjnový kontrakt s dodáním na burze ICE v New Yorku vyskočil o 1,3 centů na 101,7 centů za libru, nejvyšší hladinu od července 1995.

Nejaktivnější prosincový futures ve středu vyskočil až na 103,3 centů aby nakonec uzavíral se ztrátou 1,2 centů na 99,6 centů za váhovou libru. Byla to první korekce od 15. září. Trh zahájil ostrý býčí trend vloni v květnu a jen v letošním roce dokázal posílit o 36%.

Podle posledních odhadů USDA klesla zásoba bavlny ve Spojených Státech na 16ti-leté minimum 2,7 mil žoků. Projekce konečných světových zásob ve výši 45,4 milionu žoků, bude pravděpodobně nejnižší hladina od roku 1994-95. Úřad rovněž zvedl meziroční odhad růstu vývozu z USA pro letošní rok na 15,5 mil žoků, neboli 29%.

Klíčový faktor odráží spotřebu miliardové Číny, největšího producenta a importéra planety. Dovoz do Číny v srpnu meziročně vyskočil o 119%, čínské přádelny vyrobily rekordních 2,5 mil tun příze. Nepřízeň počasí pravděpodobně letos způsobí produkční ztráty mezi 5% až 10%. Povodně v Pákistánu zase zničily až 17% letošní úrody, země je čtvrtý největší světový producent bavlny.

Dalším nezanedbatelným býčím faktorem je omezení vývozu na 5,5 milionů žoků ze strany Indie s cílem ochránit domácí trh. Indie je druhý největší producent bavlny na světě. Mezi medvědí faktory lze připočítat pouze odhad produkce 2010/11 v USA, jenž má meziročně vzrůst o 55% na 18,8 milionů žoků. Týdenní exportní prodej USA dosáhl 90,9 tis žoků do 9. září, kumulativní vývoz USA meziročně vyskočil o 20%. Podle analytiků může cena po období konsolidace nadále růst a setrvat po nějakou dobu nad hranicí 1 dolaru za libru.