ČS - koment 16.8. - týdenn restart

O       Makro data: Tento týden bude v USA stále poměrně hodně dat, ale žádný z údajů by neměl mít potenciál nějak zásadněji hnout s trhem. Zahájené stavby domů a stavební povolení jsou stále silně rozkolísané po konci obamova stimulu pro prvokupce, takže jsou dobře možná výrazná překvapení. Obecně je stále trh s rezidenčními nemovitostmi slabý a měl by takový zůstat ještě relativně dlouho. Očekávaný růst průmyslové produkce je celkem slušný, pokud se potvrdí mohl by částečně zmírnit momentálně přehnaný pesimismus. Podobně by mohly zafungovat index předstihových ukazatelů a index filadelfského Fedu, u obou se čeká zlepšení.

O       FX a FI: Dolar momentálně těží z vystupňované averze vůči riziku. Další posílení je možné, ale podle nás je pesimismus silně přehnaný, z čehož plyne, že po jeho opadnutí by se měl dolar vrátit na slabší úrovně (pokud zase nepřijde do módy problematika zadlužených států EMU). Podobné je to u dluhopisů. Úroveň výnosů je podle našeho  názoru absurdní, další podkos přesto nelze vyloučit (Keynes: „Trh může zůstat iracionální déle než vy solventní.“)