ČS - koment 10.8. - zaměřeno na Fed, dolarové sazby se měnit nebudou, důležitý doprovodný komentář

ČR + Region

·          (CZ) Včerejší data v souladu s očekáváním. Nezaměstnanost sezónně vystoupila z 8,5 na 8,7%. Dle nás již sezónně očištěná míra nezaměstnanosti dosáhla vrcholu a čekáme stabilizaci. Headlinové číslo se dle nás na podzim vrátí k 9%. Inflace také in line, v červenci vystoupila z 1,2 na 1,9% r/r. Růst byl způsoben sezónností (vyšší ceny dovolenek), vyššími daněmi a také nízkou bázi (ta bude nejnižší na podzim). Do budoucna představují proinflační riziko zejména ceny potravin, proti však bude působit silná koruna (dle nás je teď tak o 50 hal. silnější než by měla být) a příští rok i úsporný balík vlády. Poptávková inflace zůstává nízko a headlinová inflace je blízko odhadu ČNB (2,0%) data tak zůstávají pro ČNB neutrální.

Svět

·          (GE)  Německé vývozy v červnu rostly více než se čekalo, což potvrzuje sílu zahraniční poptávky, která je pak velice důležitá i pro nás a  ukazuje na solidní výkon Německé (a tudíž i naší) ekonomiky ve 2Q. Sezónně očištěný vývoz přidal 3,8% m/m  na 83,6mld. a dovoz stoupl o 1,9% m/m na 71,2mld. čímž se dále rozšířil přebytek zahraničního obchodu Německa, na 12,3mld.

·          (US) Dnes se pozornost soustředí na zasedání FOMC. U sazeb je prakticky jisté jejich ponechání bez změny, zajímavé bude prohlášení po zasedání a zejména hodnocení stavu a vývoje ekonomiky. Opět je vysoce pravděpodobné, že bude ponecháno ujištění o dlouho nízkých sazbách, ale mohlo by se zhoršit hodnocení ekonomiky. Fed by mohl také naznačit, že pokud se bude stav ekonomiky výrazněji zhoršovat je připraven přijít na pomoc