Report ČR z 11. 11. + akciový výhled

Další seanci klesala aktivita na BCPP na nové několikatýdenní minimum, když celkové objemy obchodů dosáhly jen 1,77 mld. Kč. Stejně tak nedošlo ani ke změně směru, když index PX se od úvodu dostal zpět pod hranici 900 bodů a své ztráty postupně navyšoval až na závěrečných -4,11 %. Pod největším tlakem bylo NWR (-10,8 %), které se v závěrečné fázi dostalo pod hranici 100 Kč, díky poklesu cen uhlí i ropy, která vyrovnávala svá 20 měsíční minima. Výrazně se tak nedařilo ani akciím ČEZ (-6,14 %) ani UNIPETROL (-4,05 %), když tyto firmy ve čtvrtek přitom zveřejní své výsledky hospodaření za 3Q. Výsledky zveřejnil naopak již ráno VIG (-4,57 %), avšak především nejasný výhled poslal titul po předchozích nárůstech níže. I druhý „rakouský“ titul – ERSTE (-8,61 %) byl pod výrazným prodejním tlakem, avšak likvidita se opět držela na velmi podprůměrné úrovni. KB (-0,86 %) na tom byla v obou směrech o poznání lépe a dokázala se nakonec vyrovnat i se sníženým, doporučením od Citigroup a udržet hranici 3000 Kč. Otevření na trhu v USA poslalo dále níže akcie CETV (-8,91 %), když středoevropské měny i v reakci na posilování USD oslabovaly. Jak ECM (-0,78 %) tak ORCO (-2,72 %) si své úrovně našly již krátce po otevření. Obdobně jako ECM „čekala“ na odkup opět i ZENTIVA (0 %). Jen mírné ztráty utrpěl PHILIP MORRIS (-0,42 %). Obdobně dividendová TELEFÓNICA O2 (+0,71 %) se držela vesměs v „zeleném“. Další v pořadí již čtvrtou optimistickou seanci předvedl za solidního zájmu PEGAS (+4,77 %). Domácí trh tak nijak nereagoval na pozitivní makrodata z oblasti průmyslové a stavební výroby, které ve srovnání se zahraničním jsou zatím výrazně optimističtější.

V polovině týdne jsou k dispozici další doporučení pro akcie VIG, poté co společnost včera zveřejnila své hospodářské výsledky za 3Q. Zatímco Sal Oppenheim potvrdil cíl na 49,20 EUR, Keefe, Bruyette & Woods dokonce na 63 EUR, Citigroup snížila z 60 na 40 EUR a dnes Merrill Lynch z 33 na 30 EUR. Všechny uvedené cílové ceny i přes některá snížení skýtají značný růstový potenciál. Titul by se tak mohl opět uklidnit. Do vyjádření na výhled na příští roky však stále na titulu bude panovat nervozita. ERSTE včera zažila největší propad za téměř 3 týdny a dnes by se mohla začít také „zpravovat“. CETV se v USA včera dále propadla a atakuje tak svá minima z konce října, když nezapůsobila informace o navyšování podílů velkých akcionářů. U titulu byla včera po závěru zveřejněna informace o zvýšeném podílu „short pozic“ k 31. 10. na 16,08 % z „free floatu“ z předchozích 11,36 % k 15. 10. Dnes se tak titul v úvodu posune nejspíše pod hranici 400 Kč. Nálada na trhu by po předchozích poklesech mohla být jinak mírně pozitivní, když aktivita i objemy obchodů však, vzhledem k obavám o další vývoj, budou stále podprůměrné.