ERÚ - ceny elektřiny pro domácnosti příští rok porostou o 7,9%

Dle sdělení Energetického regulačního úřadu (ERÚ) vzrostou ceny elektřiny pro domácnosti od 1. ledna příštího roku v průměru o 7,9%. Loni vzrostla průměrná cena elektřiny o 8,9%. Velkoobchodní cena elektřiny, která je hlavní (má váhu na ceně elektřiny pro domácnosti asi 40%) a jedinou neregulovanou složkou ceny elektřiny, by měla vzrůst příští rok v průměru asi asi o 16,9%. Výsledek je znám již ze srpnových aukcí silové elektřiny ČEZu.

Informace není pro nás ani pro trh překvapením. Již dříve sdělil předseda ERÚ Fiřt, že ostatní regulované složky elektřiny (za distribuci, přenos, systémové služby, služby operátora trhu ,podporu obnovitelných zdrojů atd.) vzrostou asi o inflaci (roční průměr 2,6%). My jsme předpokládali, že průměrná cena elektřiny pro domácnosti stoupne v roce 2007 asi o 8,1%. ČEZ očekával, že průměrná cena elektřiny pro domácnosti vzroste příští rok o 7 až 8%, růst ceny elektřiny pro domácnosti je tedy i v souladu s očekáváním ČEZu. Výsledek ovlivňuje výkonnost české distribuce ČEZu. Protože je údaj prakticky v souladu s naším předpokladem, nemá žádný výraznější dopad do předpokládané výkonnosti české distribuce v roce 2007, a tím pádem ani na fundamentální hodnotu akcií ČEZu. Proto opakujeme naše doporučení Kupovat akcie ČEZu, s roční cílovou cenou 1 049 Kč.

Akcie ČEZu se dnes obchodují za 916 Kč (-1,4% d/d) při objemu 600 mil. Kč. Důvodem poklesu je všeobecně negativní sentiment na trhu. Protože je údaj v souladu s tržním očekáváním, hodnotíme zprávu z hlediska dopadu na obchodování s akciemi ČEZu jako neutrální.

Petr Novák