Držení akcií nwr nemá žádný budoucí finanční přínos, investice do obligací nwr ano. Dluh ve výši 2/3 kapitálu nwr bude muset být v každém případě splacen a to vždy na finanční úkor jejích akcionářů.
Podstata a princip nepřímého SWAPU dluhopisů za akcie, který proběhl v případě kauzy nwr naoko jakoby úpisem akcií za 62 mil EURO, ale který byl defacto bonusem ve formě darování 2,5 mld akcií věřitelům zdarma za jejich akceptování splacení nominálního dluhu nwr diskontovaného o 160 mil EURO
1) NWR splatilo držitelům zajištěných dluhopisů 60 mil. EUR a držitelům nezajištěných dluhopisů 30 mil. EUR, čili celkem 90 EURO milionů (které ovšem v té době měly tržní hodnotu pouze 30 mil EURO a nominální 160 mil EURO bez úroků ). Tím snížilo nwr svůj nominální dluh v obligacích o téměř 160 mil Kč a zbavilo se navíc povinnosti platiti v budoucnu úroky z těchto obligací a tím vylepšilo svou účetní bilanci snížením pasiv o cca 70 mil EURO. Jelikož věřitelé obdrželi cca 85 % nominálu u zajištěných a cca 30% nominálu u nezajištěných obligací, což je sumárně více než 2 násobek aktuální tržní hodnoty dotčeného objemu zajiš. i nezajiš. obligací ( která aktuálně činí 50% resp. a 5 % nominálu ) obligací a tím se aktuální tržní hodnota této části aktiv věřitelů zvýšila na 3 násobek čili ze 30 mil Kč na 90 milionů Kč. Věřitelé tak obdrželi od NWR navíc cca 60 mil Kč oproti aktuální tržní hodnotě svých obligací a obdrželi tak jen finanční dar od nwr na financování nákupu akcií nwr ve výši 62 mil EURO.
2) Tento zdarma od nwr inkasovaný bonus jako přebytek nad tržní hodnotou obligací ve výši cca 60 mil EURO v rámci dohody mezi věřiteli a nwr jen transformovali do akcií neboli jak se mylně domníváš tzv. "nakoupili" za své ( 0,0235 EUR za jednu akcii ). Akcie díky výhodnému umoření dluhopisů tak pořídli DEFACTO a REÁLNĚ ZCELA ZADARMO.
3) SWAP obligací za akcie tedy proběhl technicky tak, že věřitelé bonusový příspěvek nad tržní cenu obligací ve výši cca 60 mil EURO jen transormovali na akcie nwr v hodnotě 62 mil EUR. Jinými slovy obdrželi akcie nwr ZDARMA pouze výměnou za aktuálně "výhodné" umoření aktuální cenou tržně znehodnocených dluhopisů. Tzn. že věřitelé sami nevložili ze svých stávajících aktiv do nwr ani korunu navíc, pouze se díky SWAPU změnila forma jejich aktiv a SWAPEM se díky nabídce ceny za umoření obligací ve výši téměř 2 násobku jejich aktuální tržní ceny ( 50% nominálu u zajištěných, resp. 5% u nezajištěných) cca zdvojnásobila ( jejich bilance se naopak touto transformací zleúšila, protože suma tržní hodnoty obligací měla a stále má mnohem nižší tržní hodnotu než odpovídající suma ZDARMA získaných akcií nwr i při kurzu 50 halířů a dokonce stále nižší než při kurzu 30 haléřů )
4) Nedočkaví a nervozní věřitelé tak nyní disponují aktivy ve výši cca 62 mil EURO ve formě ZDARMA nabytých cca 2,5 mld ks akcií nwr, které obdrželi jako finanční bonus za předčasné a diskontované splacení nominálního dluhu od NWR a budou tato aktiva chtít co nejrychleji převést na hotovost.
5) Těch 2,5 mld ks ZDARMA nabytých akcií bude chtít většina původních věřitelů proměnit okamžitě nebo do konce roku na hotovost, což se již také děje a cena za kterou budou je budou prodávat bude pro většinu z nich akceptovatelná i při kurzu např. 10 halířů , protože okamžité inkaso i 260 mil Kč za zdarma darované akcie nwr bude pro ně stále lákavé.