NWR oznámí své výsledky za 2Q 2011 ve středu 24. srpna, před otevřením trhu. Společnost NWR již zveřejnila většinu důležitých provozních informací během posledního ohlášení vybraných provozních ukazatelů (22. července) - článek, komentář. Objem těžby, čistých prodejů i průměrné indikované ceny pro 2Q jsou tak již známé. Očekáváme, že realizované ceny budou poblíž indikovaným a v projekci tedy počítáme s 210 EUR za tunu koksovatelného uhlí, 70 EUR za tunu energetického uhlí a 380 EUR za tunu koksu.
EUR mil. | 2Q10A | 2Q11E Patria | 2Q11E Kons.* | Rozpětí | y/y Patria | y/y Kons. |
Tržby | 387,4 | 450,2 | 452,9 | 432,2 - 490,0 | 16,2% | 16,9% |
EBITDA | 111,7 | 161,4 | 166,5 | 148,0 - 181,0 | 44,5% | 49,0% |
EBIT | 72,0 | 117,4 | 122,2 | 104,0 - 139,7 | 63,1% | 69,8% |
Čistý zisk | 129,6 | 74,8 | 80,9 | 61,7 - 92,1 | -42,3% | -37,6% |
Důležitější než tržby bude pro výsledky struktura nákladů, resp. jejich meziroční růst. NWR oznámilo, že v letošním roce očekává růst provozních nákladů při těžbě uhlí o 10 procent ve srovnání s rokem minulým. To by znamenalo, že průměrné těžební náklady na tunu letos vzrostou na 78 EUR na tunu z loňských 71 EUR na tunu. My jsme při predikci stále spíše opatrnější a pro 2Q počítáme s 82 EUR na tunu, i s ohledem na to, že v tomto ohledu došlo v 1Q11 k negativnímu překvapení, když společnost oznámila náklady na vytěženou tunu ve výši 90 EUR. Těžební náklady na tunu by nicméně měly ve 2Q11 s velkou pravděpodobností poklesnout v porovnání s 1Q11, díky růstu indikovaného vytěženého objemu zhruba o 25%. Vedle nižších těžebních nákladů by pozitivní překvapení ve srovnání s našimi odhady mohl vytvořit také výraznější kladný příspěvek k ziskům ze strany tvorby zásob.
Meziroční srovnání na úrovni čistých zisků je zkresleno příjmem z prodeje dceřiné společnosti NWR Energy, za kterou společnost NWR získala ve 2Q10 82,2 mil. EUR. Po očištění o tento jednorázový efekt by čisté zisky měly ve ...