4.3. !! - Akcie ČMHB

Poslanecká sněmovna schválila v rámci projednání nového zákona o nabídkách převzetí rovněž další novelizaci obchodního zákoníku v části upravující právo výkupu účastnických cenných papírů (tzv. squeeze out). Jedná se o proces, v rámci kterého menšinoví akcionáři jsou za předem stanovených podmínek povinni převést své akcie na akcionáře majoritního, aniž by daná akciová společnost zanikla. Předpokládané datum účinnosti této novely je 1. duben 2008. Dle důvodové zprávy má zákon pouze omezené ambice s tím, že podstatnější změnu úpravy squeeze-outu je vhodné ponechat až na dobu, kdy Ústavní soud zaujme stanovisko k námitkám týkajícím se neústavnosti této procedury jako celku, případně stanoví hranice, které při něm musí být respektovány.

Navrhované změny jsou vyvolány nedůslednou transpozicí směrnice Evropského parlamentu a Rady 2004/25/ES o nabídkách převzetí a řadou nevyjasněných výkladových problémů stávající právní úpravy. Pokud hlavní akcionář stihne požádat představenstvo cílové společnosti o svolání valné hromady, která rozhodne o vytěsnění menšinových akcionářů do dne nabytí účinnosti této novely, použije se na postup při výkupu účastnických cenných papírů dosavadní znění obchodního zákoníku.

Mezi hlavní věcné změny patří zejména i) zavedení práva minoritních akcionářů na obvyklý úrok ode dne, kdy došlo k přechodu vlastnického práva na hlavního akcionáře, ii) zrušení tříměsiční prekluzivní lhůty ode dne nabytí rozhodného podílu pro uplatnění práva hlavního akcionáře vytěsnit menšinové akcionáře (výjma squeeze-outu vycházejícího z ceny při nabídce převzetí) a iii) zúžení dozoru České národní banky pouze na účastnické cenné papíry přijaté k obchodování na regulovaném trhu.