Patria (Patria Online)
Měny-forex  |  15.11.2017 07:44:16

Zůstaňte bez eura, pokud ještě můžete…


Jedním z nejpozoruhodnějších momentů celé euroságy byla chvíle, kdy evropské elity donutily Silvia Berlusconiho k odchodu a na jeho místo přišel nikým nezvolený Mario Monti. Stalo se tak kvůli tomu, že Itálie je členem eurozóny a je velmi zranitelná, co se týče možného odlivu kapitálu a vkladů z jejích bank. Na první pohled se zdá, že tento italský puč je dobrým důvodem, proč by se země mimo eurozónu měly zdržet vstupu do ní. Jenže podle Matthewa C Kleina z FT Alphaville není celá situace tak černobílá. 

Centre for European Reform nedávno pořádalo konferenci, kde někteří účastníci hovořili o právu veta, které ECB fakticky drží ohledně zvolených politiků. Podle těchto názorů ovšem nejde o chybu systému, ale o jeho přednost. ECB má totiž v současném systému páky na to, aby se v členských zemích eurozóny rozšiřovalo autoritářství podobně, jako se to děje v Maďarsku či Polsku. V konečném důsledku by to dokonce znamenalo, že euro sice nepodporuje ekonomickou integraci, ale brání svobodu. 

Podívejme se ovšem na celou věc detailněji. Země s vlastní měnou se obvykle vyznačují tím, že její obyvatelé investují do domácích dluhopisů, které jsou denominovány v domácí měně. Například Nový Zéland sice hodně obchoduje s Austrálií a Čínou, ale jeho lidé stále preferují držení svých úspor v domácí měně. A jsou spokojení kromě situací, kdy vláda a centrální banka nedokážou udržet inflaci na uzdě. Jen v takovém případě nastává odliv k zahraničním měnám a aktivům, jako je zlato

Euro vzniklo částečně i proto, že lidé v zemích jako Itálie či Španělsko nevěřili svým vládám a jejich schopnosti udržet inflaci pod kontrolou. Záměrně se tak vzdali monetární nezávislosti a doufali, že díky tomu získají kvalitní ekonomickou a monetární politiku. Jinak řečeno, doufali, že je lépe povedou zahraniční elity než jejich domácí politici. Vznikla tak ale situace, kdy například Španělé chtějí držet eura, ale nemusí mít důvod pro vklady do domácích bank, či investice do domácích vládních obligací. A to činí celý systém nestabilní. 

ECB může v případě problémů zakročit a dát národním centrálním bankám autorizaci pro poskytování záchranných půjček. A právě to jí dává možnost podmiňovat pomoc politickými změnami. Silvio Berlusconi věří, že italský parlament vnímal jeho odchod jako nutnou podmínku pomoci poskytnuté v roce 2011. V polovině roku 2015 zase moc politických postojů ECB pocítili v Řecku. Systém politických tlaků z ECB existuje, ale země, jako je Maďarsko, by se mu přesto mohly vyhnout. Stalo by se tak v případě, že by měly zdravé vládní finance a ekonomiku. 

Maďarsko dosahuje přebytku běžného účtu a podařilo se mu výrazně snížit podíl úvěrů denominovaných v zahraničních měnách. Rozpočet sice ještě vyrovnaný nemá, ale tomuto cíli se blíží. Polsko by se mohlo ubírat podobnou cestou. Přebytků běžného účtu sice nedosahuje, ale deficity snížilo až k nule. Polská vláda značně omezila své půjčky. Obě země jsou tak poměrně slušně pojištěny proti tomu, aby ECB v případě vstupu do eurozóny ovlivňovala jejich politiku. Obě mají dobré důvody do eurozóny nevstupovat a našly by se i důvody pro přijetí eura. Systém politických intervencí ECB se ale těchto zemí kvůli jejich ekonomické situaci netýká a do celé diskuse nepatří. 

Zdroj: FTAlphaville


 

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Pá 16:10  Makroekonomický výhled 27. 11. – 1. 12. 2017 STOX.CZ (Grant Capital)
Pá 14:28  Kurzovní lístek ČNB na pátek 24.11.2017 Redakce (Kurzy.cz)

Přečtěte si také:

24.10.2014Euro proti dolaru zůstalo včera beze změny Investiční bankovnictví (Komerční banka)
23.04.2014Kurz eura proti dolaru zůstal nakonec beze změny Investiční bankovnictví (Komerční banka)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů