Patria (Patria Online)
Investice  |  13.09.2017 11:26:29

Pravděpodobnost prodeje TV Nova jiným vlastníkům se snižuje, říká analytik Patria Finance


V lokálních mediích se objevila spekulace, že česká divize mediální společnosti CETV, tedy zejména TV Nova, je údajně na prodej. Mezi zájemci se spekuluje například o telekomunikční společnost O2 CR.

Jaká je pravděpodobnost takového kroku?

Takovéto spekulace se šíří již delší dobu a tím, že se CETV nedávno dohodla na prodeji svých aktiv v Chorvatsku a Slovinsku (mělo by to být uzavřeno do konce roku 2017), se podle nás pravděpodobnost této transakce velmi výrazně snižuje. Hlavním motivem prodeje totiž vždy bylo snížení zadlužení, které už ale není tak palčivým problémem, jako tomu bylo v minulosti. Po dokončení prodeje aktiv v Chorvatsku a Slovinsku a konverze všech warrantů dosáhne zadlužení cca 4x ND/OIBDA, tedy stále bude nad sektorovým průměrem, ale již ne tak extrémní jako v ještě v nedávné minulosti (čistý dluh u CETV dosahoval i více než 8x ND/OIBDA).

Kdyby ale nakonec CETV Novu opravdu prodala, jaký by to na ni mělo dopad?

Kdyby CETV prodala českou Novu, tak by CETV získala řádově 1 - 1,2 mld. USD. Po splacení všech dluhů by jí zůstalo 500 - 600 mil. USD v hotovosti (tedy 1,3 - 1,6 USD na akcii na fully dilluted bázi).

Co by s tak velkou hotovostí dělali?

Možností je speciální dividenda, případný zpětný odkup akcií nebo akvizice (v nedávném rozhovoru to zmiňoval i generální ředitel CETV). Další otázka je, proč by ale prodávali fungující společnosti v Chorvatsku, Slovinsku a ČR a kupovali něco jiného? Další věcí je, co případně koupit. Na trhu totiž aktuálně není příliš aktiv na prodej za rozumné ceny. I teritorální expanze je poměrně problematická. Na Ukrajině se už CETV extrémně spálila, Maďarsko je vzhledem k mediálnímu zákonu de facto mimo. Určité šance jsou například v Polsku, kde by teoreticky mohla být na prodej jednička trhu - TVN , kterou v roce 2015 koupil americký Scripps a moc se jim nedaří. Tato možnost je ale podle nás zase pro CETV dost na hraně finačních možností. Určité možnosti jsou na severu Evropy, ale to už by příliš nezapadalo do konceptu CETV, která se zaměřuje na střední a východní Evropu.

 

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0




Pravděpodobnost prodeje TV Nova jiným vlastníkům se snižuje, říká analytik Patria Finance

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů