Co s boomem v bydlení? Rizika nevidí jen v Česku
Zadlužení domácností ve střední a východní Evropě je stále nízké a ke spirále na trhu s bydlením má velká část tohoto regionu pořád daleko. Regulátoři v tuzemsku i na Slovensku už ale bankám přistřihují křídla. A další je mohou následovat, napsala agentura Bloomberg.
„Zkušenosti s globální finanční krizí z roku 2008 vedly k tomu, že všechny centrální banky věnují trhu s bydlením více pozornosti,“ říká zakladatelka londýnské poradenské společnosti ADA Raffaella Tenconiová. „Zotavování cen bydlení bude pravděpodobně pokračovat - v podstatě se tomu nedá vyhnout, pokud se situace na pracovním trhu bude dále zlepšovat a úrokové sazby zůstanou na velmi nízké úrovni,“ podotýká.
V tuzemsku, kde je nejnižší nezaměstnanost v EU a úrokové sazby na technické nule (0,05 procenta), se ceny bydlení zvýšily v posledních třech měsících loňského roku o více než desetinu.
Česká národní banka má za to, že vývoj na realitním trhu by pro stabilitu finančního sektoru mohl znamenat nebezpečí, a minulý týden zvýšila sazbu takzvané proticyklické kapitálové rezervy pro poskytovatele úvěrů na dvojnásobné 1 procento od července 2018. „Hlavním rizikem je pokračování roztáčení spirály mezi cenami nemovitostí a úvěry na jejich pořízení,“ uvedla přitom.
„Česká republika je zřejmě jedničkou v nárůstu cen, které táhnou především nízké domácí sazby a nedostatek možností alternativních investic pro rezidenty,“ řekl podle Bloombergu analytik Simon Quijano-Evans z Legal & General Investment Management v Londýně.
Jak jsou na tom v regionu?
Poptávka po bydlení v Polsku stoupla v letošním prvním čtvrtletí na nový rekord. A centrální banka v Maďarsku tvrdí, že i když ceny nemovitostí nevykazují znaky přehřívání, ceny v Budapešti stojí za to sledovat.
Podobně jako čeští regulátoři postupuje Slovensko, kde ceny rezidenčního bydlení rostou nejrychleji od doby před globální finanční krizí a rizika pro finanční stabilitu se zdají být větší, říká ekonom Liam Carson ze společnosti Capital Economics. OECD tento týden zemi varovala, že by měla zvážit další opatření na zpřísnění úvěrování a postupně stáhnout některé dotace, aby nevznikla bublina na realitním trhu. Na možná slabá místa upozornila Slovensko a Estonsko už loni na podzim Evropská rada pro systémové riziko.
Půjde někdo z kola ven?
Tím, že se centrální banky rozhodují pro makroprudenční nástroje, jako jsou kapitálové požadavky nebo poměry velikost úvěru k hodnotě nemovitosti a zadlužení klienta k jeho příjmu, se k hypotékám mohou obtížněji dostat mladší lidé, jak bylo patrné i na Západě, tvrdí někteří.
„Kombinace velmi nízkých sazeb a přísnějších poměrů úvěru k hodnotě (LTV) má asymetrický dopad na společnost,“ říká ekonom Erste Bank ve Vídni Juraj Kotian. Výsledkem může být to, že „potrestáni“ budou především lidé výdělečně činní, avšak s nižšími příjmy, a mladí vypůjčitelé. Hypotéky pro ně mohou přestat být dostupné zcela.
Hypotéky ve většině regionu nicméně pořád tvoří méně 30 procent hrubého domácího produktu a zůstávají pod průměrem za celou EU. Velikost hypotečních úvěrů ve vztahu k HDP ukazuje následující graf:
Na některých západoevropských trzích přitom panuje situace zcela odlišná. V Londýně před vystoupením země z Evropské unie ceny klesají a na skandinávském trhu s bydlením dochází k ochlazení.
Oproti tomu Dánové prodávají a kupují nemovitosti nejrychlejším tempem od roku 2006. Podle dánské rady pro systémové riziko stojí za tímto vývojem historicky nízké úrokové sazby spíše než spekulanti. Ceny bydlení jsou stále 5 procent pod maximy z roku 2007. Byty jsou ale v průměru o 11 procent nad rekordní úrovní, kam se dostaly krátce před splasknutím realitní bubliny před deseti lety. Vláda v Kodani už pravidla pro poskytování hypotečních úvěrů začala sešněrovávat. A podle regulátora by měla učinit ještě víc.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz