Firmy budou pomáhat ČNB s korunou
ČNB včera zveřejnila čerstvou sadu čísel z oblasti bankovní, měnové a úrokové statistiky. Velmi zajímavá je situace u úvěrů českým nefinančním podnikům. Pod vcelku nezáživnou pokličkou růstu celkových firemních úvěrů letos mírně pod 7 % je skryt zarážející trend: zatímco úvěry v korunách v posledních měsících prakticky přestaly růst (tj. co si některé firmy půjčí, to jiné ve stejnou dobu splatí), cizoměnové úvěry už od února rostou dvojcifernými tempy. A čím dál rychleji.
Z pohledu dotčených firem nemusí jít nutně o spekulaci na posílení koruny po skončení kurzového závazku ČNB. Pravděpodobnější je, že se čeští exportéři letos prostě jen rozhodli posílit svou imunitu proti posílení koruny cestou přirozeného zajištění – tj. více sladit měnu výdajů s měnou příjmů – namísto čím dál dražšího finančního zajištění. Každopádně jde o hezký příklad tenké hranice mezi hedgingem a spekulací...
Posunu firem od finančního k přirozenému zajištění by odpovídal i poznatek v rámci šetření ČNB a Svazu průmyslu, že podíl exportu pokrytý finančním hedgingem je letos, kdy už je konec pevné koruny skoro „za dveřmi“, paradoxně zřetelně nižší než v předchozích letech.
Nynější nabírání cizoměnových úvěrů firemním sektorem naznačuje nižší pozávazkovou poptávku po koruně. Slábne tak jeden tlak na její budoucí posilování. To hraje do karet ČNB, které by se nadměrné posilování z vícero důvodů nelíbilo.
V budoucím boji proti přehnané apreciaci české měny tak ČNB vedle zahraničních spekulantů získává dalšího spojence. A ve mně tak dál roste pocit, vyjádřený čerstvě například i členem vedení ČNB Vojtou Bendou, že po skončení závazku se žádné velké kurzové posilování konat nebude.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 25.04.2024
Natural 95 40.41 Kč | Nafta 39.2 Kč |
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz