Výsledky ČEZ v 1Q výrazně překvapily díky růstu koncového prodeje
ČEZ v 1Q16 reportoval růst čistého zisku o 31% na 9,9 mld. Kč při nárůstu provozního zisku EBITDA o 4,6% na 20,0 mld. Kč. Tržby klesly o 4,3% na 51,9 mld. Kč. Výsledky společnosti výrazně pozitivně překvapily (o 34% nad konsensem na čistém zisku a o 12% nad konsensem na EBITDA) díky solidnímu růstu v koncovém prodeji (+24% r/r) a díky téměř stabilní EBITDA v konvenční výrobě elektřiny (-1% r/r, čekali jsme asi -20%). Prodej podpořily vyšší prodejní marže a růst prodeje zemního plynu (+12% r/r), výrobu pak vysoký výsledek tradingu (+1,1 mld. Kč) a FX přecenění ropných derivátů (+0,6 mld. Kč). Naopak výroba kvůli odstávkám v Dukovanech klesla o 5% a byla o 3% pod naším odhadem. Nájezd nových uhelných zdrojů byl totiž o něco pomalejší. ČEZ potvrdil celoroční výhled EBITDA na 60 mld. Kč (-8% r/r) a upraveného čistého zisku na 18 mld. Kč (-35% r/r), zároveň ale mírně snížil výhled produkce kvůli 1,3TWh nižší očekávané výrobě v jaderných elektrárnách.
Výsledky byly nad odhady trhu především díky dobrému výsledku v prodeji a díky dočasným vlivům jako je FX přecenění a zisk z tradingu, zatímco produkce byla slabší. Jádrové provozní náklady rostly asi o 2-3%. Kvalitu reportovaných čísel tak hodnotíme jako slabší, reakce by ale měla být pozitivní i kvůli blížícímu se rozhodnému dni na dividendu.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři