Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
Oblíbené: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačky Hypotéky Tarify Semináře Práce Počasí

HighSky (HighSky)
Měny-forex  |  15.2.2016 14:19:00

Eurozóna: Prezident ECB Draghi opět v EP


15.00 SEČ Eurozóna: Prezident ECB Draghi vystoupí se vstupním prohlášením ve čtvrtletním slyšení před Výborem pro ekonomické a monetární záležitosti Evropského parlamentu v Bruselu: Lze obecně předpokládat potvrzení stávající silné monetární expanze hlavně kvůli prohloubení slabosti inflace, resp. komentářů k lednovému zasedání ECB monetární politiky. 

 

Monetární politika a rétorika aktuálně: ECB po říjnovém zasedání monetární politiky naznačila možnost navýšení monetární expanze od prosince včetně možnosti snížení již záporné depozitní úr. sazby, pokud se zhorší předpoklady předpovědí kvůli ek. oslabení rozvíjejících se ekonomik a volatilitě finančních trhů. ECB na následném prosincovém zasedání monetární politiky sice 1) dle očekávání snížila overnight-depozitní úr. sazbu z -0,2 % na 0,3 %, 2) prodloužila monetární expanzi minimálně do března 2017, 3) rozhodla neomezeně dlouho reinvestovat splátky jistiny dluhopisů nakoupených v programu kvantitativního uvolňování (KU) v době jejich splatnosti do instrumentů a 4) rozšířila vykupovaná aktiva v rámci KU o eurové, tržně obchodované vládní dluhopisy regionálních a lokálních vlád eurozóny. Přesto očekávání trhů na navýšení monetární expanze naplněno nebylo, neboť ECB nezměnila objem výkupů dluhopisů, tj. 60 mld. EUR měsíčně. ECB rovněž uvedla, že ek. oživení je plošnější. Banka taky mírně zvýšila projekce vzestupu růstu HDP v příštích letech z 1,5 % (zářijová předpověď 1,4 %) letos na 1,7 % (1,7 %) příští rok a 1,9 % (1,8 %) v roce 2017  a taky drobně snížila předpovědi růstu inflace v příštích letech z 0,1 % (0,1 %) letos na 1,0 % příští rok a 1,6 % (1,7 %) v roce 2017.

Komentáře ECB k poslednímu lednovému zasedání monetární politiky situaci minimálně z října připomíná. ECB sice potvrdila zlepšení ekonomického vývoje, úvěrů a odolnosti vůči šokům, ale hlavně prohlásila, že rizika slabosti vzrostla, inflace je níže než se čekalo a očekávané inflace pro tento rok je významně nižší než se čekalo. Proto bude nezbytné dle ECB revidovat a případně přehodnotit postoj monetární politiky na příštím březnovém zasedání. Draghi také navíc uvedl, že inflační očekávání klesla, když jejich korelace s cenou ropy vzrostla. Nedávno prezident uvedl, že středně a dlouhodobá inflační očekávání jsou pod cílem ECB. 
 

V posledním vystoupení začátkem února v Evropském parlamentu Draghi navíc překvapivě uvedl, že slabší než očekávaný růst mezd společně s poklesem inflačních očekávání volají po opatrné analýze kanálů, kterými překvapení skutečné inflace mohou ovlivnit budoucí ceny a nastavení mezdekonomice. Komentář naznačuje nebezpečí přenosu propadu cen ropy do dlouhodobější desinflační spirály a zvyšuje nebezpečí posílení monetární expanze.

 

Očekávání:  Lednové komentáře jsou Déja vu minimálně  obratu rétoriky z podzimu. Rozuzlení příštího zasedání ECB monetární politiky začátkem března má opět hodně variant a na rozdíl od prosince může přinést i citelnější posílení monetární expanze. Hodně bude záležet taky na vývoji akciových, měnových a komoditních trhů. Začátek března tedy opět může přinést velké překvapení a obří volatilitu na EUR/USD a evropském akciovém trhu. 

 

Monetární politika - fakta: ECB představila program kvantitativního uvolňování 60 mld. EUR/měsíčně od března 2015, protože dlouhodobě neplní svůj hlavní inflační cíl 2,0 % a nemá situaci s deflací, resp. příliš nízkou inflací pod kontrolou. ECB také naznačila snahu přiblížení inflace resp. inflačních očekávání cíli co nejrychleji. Domnívá se totiž, že příliš dlouhé období nízké inflace se usazuje v inflačních očekáváních a že pevná fixace inflačních očekávání je rozhodující za jakékoliv situace. Podle ek. vývoje tak ECB hodlá nastavovat velikost, dobu a kompozice nákupů cenných papírů/dluhopisů.

 

Monetární politika - celkové hodnocení: Dalším navyšováním i historicky velmi silné monetární expanze, tedy posilování peněžní nabídky a mířeným tlakem na pokles tržních úrokových sazeb a zlevňováním peněz řeší situaci ex-post, aby dosáhla svůj hlavní inflační cíl. Růst monetární expanze tomu napomáhá také podporou ekonomiky a oslabováním eura. Proto jde o sekundární cíle ECB. Aby slabé euro výrazněji pozvedlo inflaci, je potřeba jeho ještě mnohem citelnější oslabení. ECB nutně potřebuje jakoukoliv pomoc a nástroj v boji s nízkou inflací.

 

Dopad událostí na trhy: Trend komentářů a expanzivní monetární politiky ECB je nepříznivý pro euro, ale podpůrný pro akcie a dluhopisy.

 

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy

Více zpráv k tématu zasedání ecb

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

St 17:46  ČNB ponechá načasování exitu beze změny - prozatím Investiční bankovnictví (Komerční banka)
St 16:40  Růst USD sazeb? Nejdřív tak v roce 2018! Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
St 15:45  Bollingerova pásma a technická analýza STOX.CZ (Grant Capital)
St 14:28  Kurzovní lístek ČNB na středu 29.06.2016 Redakce (Kurzy.cz)
St 13:47  Centrální banky nenechají brexitem zničit tržní pohodu Research (Investicniweb.cz)


Diskuze, názory na téma Eurozóna: Prezident ECB Draghi opět v EP

Na dané téma nejsou žádné názory.





Zobrazit sloupec 

Kalkulačky

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange

Trademarks


Copyright © 2000 - 2016

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů