Jen po BoJ a před Zápisem Fedem sílí

Jen k dolaru roste 0,4% d/d na 119,8. Posílení jenu přichází po zasedání BoJ monetární politiky, které ovšem příliš nepřekvapuje.  Banka podle očekávání podržela plán ročního růstu monetární báze 80 bilionu jenů. Inflace (CPI) sice má být dočasně kolem nuly, nicméně monetární uvolnění vytváří dle BoJ žádoucí efekty. Ekonomika pokračuje v mírném trendu oživení.  Cenová očekávání v dlouhodobém pohledu rostou. Banka bude pokračovat v expanzivní monetární politice do doby stabilizace 2% inflace. 

Středa je dnem hlavní informace týdne, ve 20.00 SEČ bude zveřejněn Zápis z rozhodování Fedu monetární politiky (17.-18. březen). Centrální banka jednak v  mediánových projekcích optima monetární politiky snížila zvýšení úr. sazby pro tento i příští rok, na druhou stranu vynecháním komentáře trpělivosti se zahájením zvyšování úr. sazeb naznačilo, že růst úroků může přijít dříve, než trh předpokládá. Potvrdilo tak důležitost aktuálních ek. dat. Že dokument může zahrát hlavně na jestřábí strunu naznačila několik dnů po zasedání následným optimistickým vystoupením v San Franciscu šéfka Fedu Yellenová. Zpráva tak může vyznít lépe pro dolar. To vše pak bez ohledu na to, že poslední zpráva zaměstnanosti naznačila nečekaně výrazné oslabení růstu trhu práce a citelně tak oddálila očekávání růstu úroků až ke čtvrtému čtvrtletí. Fed dle většiny členů FOMC zamýšlí zvýšení hlavní úr. sazby letos, na konci roku by dle Fedu sazba měla být ve výši 0-1,75%.

Ve střednědobém pohledu trh od začátku roku v kontextu posilování dolaru po silných zprávách americké zaměstnanosti a očekávání růstu amerických úr. sazeb vystoupal nad kvartální trojúhelník. Hlavní rezistence: 120,0, 121,0, 122,0, 124,1, 126,0 a 135,2. Předpokladem růstu je udržení 119,4 a zóny 115,0 116,8. Další oblasti nákupu mohou být pásmo 112,3 112,6 a dále 111,7.

Trh dlouhodobě zohledňuje hospodářské fundamenty, tedy diferenciál vývoje japonské a americké ekonomiky a tím i jejich monetárních politik. Americké hospodářství solidně roste, logicky tedy Fed signalizuje možnost zvyšování úrokových sazeb Fedem, což  vede ke globálnímu posilování dolaru. Naopak japonská ekonomika vykazuje nepřesvědčivý vývoj, těžce vybředává z dlouhodobých deflačních tlaků při silné ultraexpanzivní monetární politice BoJ. Na druhou stranu trh už je blízko klíčových dlouhodobých rezistencí a tlak k významnější korekci poroste.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz   - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy