Připravte se na zničující rok pro US Treasuries. Fed zvedne sazby a to je pošle do kytek

Podle průzkumu agentury Bloomberg mají americké vládní dluhopisy tzv. Treasuries před sebou krušný rok. Očekává se, že Fed začne se zvyšováním sazeb, což bude první posun směrem vzhůru v poslední dekádě. Takový pohyb způsobí také růst sazeb na státních dluhopisech, což jinými slovy znamená pokles jejich ceny. Víra trhu v tento vývoj je nejsilnější od krizového roku 2009, kdy Treasuries zaznamenaly rekordní ztráty na úrovni 3,7%, což byl největší propad od roku 1978. Letos vládní dluhopisy vynášejí 5,7%.

Nutno poznamenat, že obdobná katastrofická očekávání měl trh již v loňském roce a ve finále se z mnoha různých důvodů nenaplnila a Treasuries naopak zaznamenaly nejlepší sezónu od roku 2011.

Podle průzkumu medián trhu počítá s růstem 10letých vládních dluhopisů ze současných 2,25 na cca 3,01%. Růst o 0,75% by měl být dvojnásobný oproti růstu, který byl očekáván pro rok 2014. Nejagresivnější odhady počítají s posunem až k 3,4%.

Výnos 2letého vládního dluhopisu by se měl více jak zdvojnásobit na 1,53% a výnos 30letých dluhopisů by se měl posunout o cca 0,89% na 3,7%.

Možnost naplnění scénáře o růstu sazeb je podle komentářů poměrně vysoká, protože americká ekonomiky je, soudě podle všech ukazatelů, na začátku poměrně silného oživení a to i přes problémy svých hlavních obchodních partnerů v podobě eurozóny a Japonska, jež se potýkají s vysokým rizikem deflace a slabého ekonomického růstu. Očekává se, že nízké ceny ropy dále podpoří růst oživení v USA a podpoří také zlepšení ekonomické situace v globálním měřítku.

Zhruba před měsícem analytici JPMorgana Chase mínili něco výrazně odlišného - viz Dluhopisy budou v r. 2015 pokračovat v býčím...

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko