Konec října ve znamení megarallye

Výrazně jsme poredukoval cestou nahoru Erste Bank, řádově jsem pozici snížil o více než půlku, naopak jsem před čísly lehce nad 4700 nabral kousek Komerční banky. ČEZ držím dále, spíše jako dividendovou story, okolo 600 korun nejsem nijak aktivní. Nadále držím ve větším objemu svůj „autobasket“, kde dominuje Volkswagen, následován Daimlerem a trochu Peugeotem. Všechny automobilky vykázaly čísla, která předčila trh, a domnívám se, že Volkswagen minimálně další rok dokáže generovat čísla ještě lepší. Daimleru se daří také – zde bych zvažoval exit po číslech za celý rok 2014. Peugeot je větší riziko, ale zdá se, že obměna modelové řady zabrala a provozní čísla jsou na lepší než očekávané úrovni.

Nadále držím akcie ArcelorMittal, které jsou podle mého názoru podceněné, nicméně sentiment okolo komodit zatím drží tento titul dost pod tlakem. Až budou zveřejněna čísla za 3. kvartál, tak se rozhodnu, jestli pozici ponechat, či poredukovat. Po prudkém poklesu ropy již vypadají zajímavě některé společnosti z ropného sektoru. Líbí se mi OMV i Repsol, ale ten pád ropy je tak rychlý, že predikovat, jak dopadnou čísla těchto firem, je skoro nemožné. Sleduji to, ale ještě jsem nenaskočil…

Americké trhy posílily na své rekordní úrovně. Po super výsledcích nabral Apple za 14 dní +10 %, včera jsem lehce pod 109 pozici prodal, ale budu se chtít do ní vrátit – doufám, že mi to trh umožní. Facebook predikce také překonal, ale růst nákladů na příští kvartály vygeneroval menší korekcičku, která se podle mě dá využít na doplnění pozic. Potenciál tohoto titulu zdaleka není vyčerpán. Zbavil jsem se akcií Yahoo, růst nad 45 je už beze mě. Tento vývoj je podporován růstem Alibaby nad 100 dolarů, zpět se do pozice vrátím pouze v případě korekce.

Banky ve strestestech uspěly

V Evropě na konci října ještě dostal podporu bankovní sektor, když v síti ECB při strestestech neuvízla žádná větší bankovní ryba. A pokud se ECB bude nadále snažit napodobit své velké bratry v podobě FEDu a BOJ, mohli bychom se dočkat další rallye na bankách. Ale to předbíhám a spekuluji. V tomto kvartále až na výjimky evropské společnosti zase tak nezklamaly, jak se mi zdálo v minulých kvartálech, a tak při selektivním výběru patří do portfolia i evropské tituly, nejen Amerika…

Euforie nízkých cen zmizela

Jaký bude další vývoj? Uf, nesmírně těžká otázka, zdá se mi, že rallye trochu vychladla, euforie nízkých cen zmizela, a tak se můžeme stát svědky profit takingu na jakémkoliv trhu. V případě poklesu budu asi dokupovat, celkový vývoj na horizont příštího čtvrt roku je podle mě nadále lehce pozitivní… Ale volatilita v 2014 nám ukázala, kdo je tady pánem, a člověk chvílemi ani neví, proč se to tak hýbe.

Americký dolar nadále drtí komodity i euro, růst byl poměrně prudký, což mně poměrně vyhovuje, nicméně si myslím, že dále tak rychle posilovat nebude. Rozmezí 1,23–1,27 za euro je podle mě na nejbližší měsíc dva takovým rozumným rozpětím, evropským exportním titulům by příští rok slabší euro mělo pomoci k vyšším ziskům.

Takže nyní se za nákupy nikam zběsile neženu, stojím takzvaně v koutě a trošku hotovosti mám prostě připravenou na dokupy v případě poklesu. Pokud nepřijde, nevadí, pouprodávám dál to, co držím.