Komoditný výhľad na 20. týždeň
Drahé kovy minulý týždeň odmietli pokles aj napriek tomu, že USD index vzrástol na najvyššie úrovne od konca apríla (cez pokles EURUSD a GBPUSD). Zlato totiž klesalo ešte skôr, ako prišlo k posilneniu, pričom suporty udržalo i vďaka poklesu geopolitického napätia. Sentiment po drahých kovoch však obnovili trhové očakávania dodatočných stimulov od ECB (podľa JP Morgan je až 40% pravdepodobnosť, že ECB v boji proti nízkej inflácii použije QE). Očakávame preto, že zlato udrží suporty na úrovni 1286 (100MA) a v nasledujúcich dňoch tak začne atakovať rezistenciu na úrovni 1325 (tvorenú dlhodobým klesajúcim trendom). Pokiaľ sme pod touto úrovňou, náš výhľad zostáva neutrálny.
Striebro podobne ako zlato odmietlo pokles. Suportom ostáva hladina 19 a očakávame rast k úrovni 19.75 pred 20.00.
Priemyselné kovy
Na medi sme koncom minulého týždňa videli silnú rely a táto pokračuje i dnes. Zásoby medi na LME klesli na nové 6-ročné minimá. Aktuálne sú na úrovni 208 mil. ton, pričom ešte minulý týždeň išlo "len" o 1.5-ročné minimá. Prielom do nových miním výrazne zlepšil sentiment na trhu a meď za posledné štyri dni vzrástla o viac ako 4%. Cena je najvyššie od polovice marca. Meď tak prerazila 5-mesačný klesajúci trend (rezistencia 310) a mieri k úrovni 317. Suportom 2-mesačného rastového trendu je úroveň 306.
Fundamenty na rope sa veľmi nezmenili (podrobnejší rozbor reportu EIA zverejníme v nasledujúcich dňoch). trh je viac ako dobre zásobený. Geopolitické napätie ostáva na trhu prítomné (referendum v troch regiónoch Ukrajiny v prospech samostatnosti), avšak nie je natoľko silné, aby dvíhalo ceny ropy. Okrem toho sa OPEC vyjadril, že prípadné výpadky dodávok ruskej ropy je pripravený nahradiť. Pokiaľ nebudú sankcie uvalené na ekonomiku Ruska ako celok a nezvýši sa pravdepodobnosť ekonomickej vojny, trh si dianie na Ukrajine veľmi nevšíma. Ropa Brent sa od začiatku mája pohybuje v pásme 107/109 a tak to pravdepodobne ostane aj v najbližších dňoch. Ropa WTI prerušila minulý týždeň 4-týždennú sériu rastu zásob, čo pozastavilo pokles jej ceny voči rope Brent. Spread Brent-WTI sa tak stabilizoval okolo úrovne 8 USD na barel. Dobrou správou pre ropu WTI je aj pokračujúci rast dopytu rafinérií v USA po rope (najvyšší medziročný rast od marca). Zatiaľ čo doteraz sme preferovali predaj WTI voči rope Brent, teraz sme neutrálni. Americkým akciám sa darí a preto ak by WTI prekonala úroveň 101 (50MA), otvorí sa priestor na rast k úrovni 101.70. Na rast ceny však bude WTI potrebovať ďalší pokles zásob, inak podľa nás ostane v pásme 99.50/101.
Graf vývoja fundamentov na americkej rope:
Zemný plyn pokračuje v silnom poklese zo záveru minulého týždňa. Dôvodom je zrýchlenie tempa plnenia zásobníkov. Odhady na štvrtok smerujú k rastu zásob o 100 BCF vs. normál 82 BCF. Nový týždeň pokračuje v tempe plnenia zásobníkov 15 BCF denne (čiže 105 BCF týždenne) , takže aj v novom týždni budeme pravdepodobne svedkami nadpriemerného rastu zásob zemného plynu. Momentálne testujeme 3-týždňové minimá na úrovni 4.45 (a tiež suport 6-mesačného rastového trendu). Ak prerazíme túto úroveň, otvára sa priestor na pokles k úrovni 4.35. Výhľad medvedí, pokiaľ sme pod úrovňou 4.60.
Minulý týždeň boli zverejnené prvé odhady úrody a zásob na budúcu sezónu (2014/15). Pri sóji, pšenici aj kukurici sa očakáva ďalší rast zásob oproti tejto sezóne. Zásoby tak budú rásť štvrtý rok po sebe, čo bude tlačiť ceny plodín nadol. Očakávame však, že ceny nebudú klesať rovnako rýchlo. Dopyt po kukurici je totiž výrazne vyšší v porovnaní so sójou a preto očakávame pokračovanie trendu znižovania pomeru ceny sóje a kukurice. To znamená, že cena kukurice by podľa nášho názoru mala klesať pomalšie ako cena sóje. Stav úrody pšenice už nie je horší ako minulý rok (je rovnaký) a tempo sejby kukurice a sóje v USA nie je dôvodom na obavy. K tomu si treba pridať výhľad zrážok na najbližšie týždne (očakávajú sa normálne alebo vyššie ako normálne objemy zrážok pre dôležité produkčné oblasti v USA) a dokonalý koktejl na pokles cien plodín je hotový. Kukurica už narušila svoj rastový trend (prelomením úrovne 502) a ak poklesne pod 497, otvára si podľa nás cestu k úrovni 487. Sója už rastový trend narušila na začiatku mája a mieri k úrovni 1440. Pšenica bude svoj rastový trend ešte pravdepodobne testovať, suport sa nachádza na úrovni 688.
Autor: Tomáš Plavec | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 25.04.2024
Natural 95 40.41 Kč | Nafta 39.2 Kč |
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Ondřej Vacek, Ušetřeno.cz
Nechcete přijít o peníze? 5 zásadních tipů, jak úspěšně využít pojištění storna
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz