Jefferies po výsledcích k NWR: Ostrý propad cíle (+ přehled doporučení)

NWR včera publikovalo výsledky za první kvartál: Investoři ocenili, že těžař dokázal v prvním kvartálu vygenerovat zisk 6 miliónů Eur, ačkoli konsensus odhadů mířil ke ztrátě. Důvodem nicméně nebyly nad očekávání příznivé provozní výsledky, ale „jen“ kurzové zisky. Co ovšem investorům nasadilo pověstného brouka do hlavy, je dočasné odložení projektu Debiensko k ledu: Letos mělo NWR investovat v Polsku 40-50 miliónů Eur, nakonec by letos mělo přitéct do Debienska jen kolem 5 miliónů Eur. Důvodem má být nejistota ohledně výše budoucích nákladů na odčerpávání vody a inflační tlaky u cen důlního vybavení a služeb v Polsku. Na budoucím přínosu Debienska ovšem do značné míry stojí analytické valuace. Například analytici České spořitelny uvádí, že Debiensko tvoří přibližně třetinu jejich ocenění domácího těžaře, a jakákoli změna parametrů projektu by se tak mohla významně odrazit v růstovém potenciálu akcie. „Novinky ohledně projektu Debiensko by mohly podstatně ovlivnit naše ocenění. Je pravděpodobné, že dopad změn bude spíše negativní, protože se zřejmě zvýší celkové kapitálové výdaje vynaložené na tento projekt,“ uvádí Josef Němý z Komerční banky. KB zároveň chystá aktualizaci investičního doporučení pro titul, aktuálně drží banka pro NWR target 136 Kč. „V krátkodobém horizontu je podle našeho názoru výhled pro akcie NWR stále negativní, protože by v současném prostředí rostoucí averze vůči rizikovým aktivům mohly nadále zůstat pod prodejním tlakem,“ dodává Němý. První nový cíl po výsledcích ovšem přichází ze zahraničí: Autorem jsou analytici Jefferies a výsledkem je drasticky snížená valuace.

NWR po výsledcích s ostře sníženým cílem, čtěte na iPOINT