Trh s kakaom bude v novej sezóne vyvážený

V týchto dňoch začína v západnej Afrike, svetovo najväčšom pestovateľskom regióne kakaových bôbov, nová obchodná sezóna 2011/2012 zberom úrody. Zatiaľ čo sa predošlý marketingový rok vyznačoval rekordnou produkciou Pobrežia Slonoviny a Ghany a ponuka na trhu prevýšila podľa odhadov dopyt o 325 000 ton, nová sezóna už taká úspešná byť nemusí.

Podľa Goldman Sachs dôjde k poklesu úrody v tomto regióne vzhľadom na neutrálny charakter počasia, čo povedie k vyrovnanému zostatku na trhu, pričom však hovorí aj o tom, že ak sa do oblasti vrátia podmienky sprevádzajúce poveternostný fenomén La Nina, bude to mať priaznivý vplyv na úrodu a môže vytvoriť tlak na pokles ceny. Hodnota kakaa by sa podľa analytikov v ďalších 3 – 12 mesiacoch mala v priemere udržiavať v okolí 2 700 USD/metrická tona. Čo sa týka dlhodobého vývoja, Goldman Sachs spolu s Barclays Capital sú naklonení posilňovaniu ceny vzhľadom na starnúce kakaovníky v najväčších pestovateľských regiónoch a potrebu ich presádzania, ako aj na fakt, že sa očakáva rastúca spotreba najmä z rozvíjajúcich sa ekonomík, pričom dopyt po komodite podľa nich nie je úzko spätý s ekonomickými cyklami (napríklad v Brazílii spotreba kakaa za posledných 5 rokov vzrástla o 36%).

Rovnakému scenáru cenového vývoja kakaa je priklonená aj Credit Suisse Group AG, ktorá odhaduje pohyb ceny v ďalších 3 mesiacoch na 2 700 USD/metrická tona a 12- mesačný výhľad smeruje na 2 400 USD/metrická tona. Hovorí o tom, že cena kakaa bola dlhé obdobie (takmer 4 roky) nadhodnotená a začína sa postupne dostávať na „férové“ hodnoty.

Aktuálny vývoj na trhu s kakaom indikuje korekciu smerom nahor potom, čo sa cena decembrového kontraktu od začiatku septembra prepadla na najnižšiu úroveň od júla 2009, konkrétne včera na 2 537 USD/metrická tona. Korekcii nahrávajú aj technicky prepredané podmienky na trhu a z fundamentálneho hľadiska spomínaný možný pokles produkcie v novej sezóne. Naďalej sa bude sledovať vývoj počasia a podmienok pre zber a kvalitu úrody. O približne dva týždne budú tiež uverejnené dáta o množstve spracovaných kakaových bôbov v Európe a severnej a strednej Amerike, ktoré slúžia ako kľúčový indikátor zmien v spotrebe kakaa a čokoládových produktov. Tie nám napovedia, do akej miery bola spotreba zasiahnutá globálnymi ekonomickými problémami a aký je výhľad do ďalších mesiacov.

Cena komodity dnes dopoludnia je 2 622 USD/metrická tona a možné je krátkodobé pokračovanie rastu s rezistenciou na 2710 – 2850 USD/metrická tona.

Autor: Vanda Zajacová (vanda.zajacova@xtb.sk)