ČS - koment 26.7. - co s americkým dluhovým limitem

ČR + Region

HU (D) Dnes budou v Maďarsku zasedat centrbankéři, změnu sazeb nečekáme, ale zajímavé bude sledovat, jak se vyvine rodící se debata o možnosti snížení sazeb. Ekonomika by na to byla, ale trhy jsou problémem – a přece jenom je stále dost nervozity na to, aby je Maďaři dále nedráždili nižšími sazbami. Nemalá část Maďarů i tak trpí posilujícím frankem, poslední, co je potřeba, je ješté oslabující forint…

CZ(D-1) Fitch ponechal ČR rating (AA- na DD lokální závazky, A+ na KD závazky), výhled pozitivní..Když se tak ale koukám, kdo všechno má lepší rating než my, a že ještě dva roky dozadu mělo AAA i Irsko, tak vlastné ani nevím, proč to tady zmiňuji..Vlastně, co, prázdné to tu nenechám…J

CZK Kačka nereagovala, furt se motá kolem 24,4…Vzhledem k výsledku summitu a odložení krachu Řecka  čekám spíše posílení v dalších týdnech…24,0-24,20.

Svět

US(D-1) Politici se stále hádají o tom, jak naložit s blížícím se termínem, kdy americké vládě dojdou peníze – 2.8.2011. Ani jedna strana zatím nechce ustoupit, a přiznám se, to mě překvapuje. Chápu, že o rok jsou volby, a musíte vypadat před voliči jakože to berete vážně, ale v nikoho zájmu není default. Už jenom proto, že snížení ratingu USA by mělo (nedívajíc se na politické/ekonomické dopady kvůli Číně; samotná Asie toho mají za 3000 mld. USD) neblahý dopad i na USA – prodražení financování existujícího dluhu. Zatím se tak nějak věří, že se dohodnou – což si myslím také. Ale je možné, že se   budou tak dlouho natahovat, ukazovat na sebe prstem a tvrdit „to já ne, to voni“ až najednou v úterý v noci otevřou asijské trhy a na Bloombergu bude blikat „US in first-ever default…“ V každém případě to teď tlačí proti dolaru a pomáhá bezpečným měnám jako je CHF (frank je proti dolaru i euru na historickém maximu). Co by se jinak stalo kdyby k tomu došlo? No, je to technický default, takže zas taková masivní panika jako při normálním defaultu by to nebyla. Ale – spousta fondů ma ve statutu, že můžou držet jenom AAA rating, což by v tomhle případě už USA neměly, a vzhledem k tomu, že jejich papíry jsou objemově někde jinde než další AAA státy (vyjma JPN), substituce by byla těžká. Pro německé a tudíž české výnosy by to byl impuls k poklesu. KD spekulace na jejích pokles zkraje dalšího týdne tak může být pro zaryté anti-amerikánce celkem fajn J

US(D-1) Hoenig z Kansaského FEDu včera znovu potvrdil, že stojí za tím, za co v 2010 hlasoval – sazby se mají zvednout..Spíše je to však ojedinělý hlas, navíc někoho, kdo letos nehlasuje…S touto ekonomikou a trhem práce FED jen tak sazby nezvýší…

Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.